港股點評

高盛：首予三葉草生物買入評級 目標價22.83港元高盛發表研究報告指出，三葉草生物-B(02197.HK)成功開發新冠肺炎候選疫苗SCB-2019(CpG. 1018加鋁佐劑)及其專有的蛋白質三聚體化技術。該疫苗於II/III期臨牀試驗中針對Delta變種的效力爲78.7%，並已開始向中國藥監局、歐洲藥品管理局及世衛組織提交附條件批準申請，預期將於2021年第四季至2022年上半年獲得批準。該行預測公司2021至2023年分別錄得淨虧損17億元人民幣、淨利潤62億元人民幣及淨利潤52億元人民幣，基於風險調整後的貼現現金流，料公司估值36億美元，首予其買入評級，目標價22.83港元。

摩根士丹利：升頤海國際評級至增持 目標價上調至57港元摩根士丹利發表報告指，在目前的疫情及消費環境下，定價能力及類別擴展是調味料行業的關鍵，其中頤海國際(01579.HK)正在快速拓展方便食品和混合調味品的最小存貨單位(SKUs)，並發展銷售渠道向低線城市滲透，以達至快速增長。大摩將頤海國際股份評級由與大市同步升至增持，目標價由46港元上調至57港元，並預料集團於2022至2024年的純利年均複合增長率可達20%。與歷史平均的43倍市盈率比較，現時2023年預測市盈率28倍亦有吸引力。

裏昂：首予明源雲買入評級 目標價32.5港元裏昂發表報告，首予明源雲(00909.HK)買入評級，目標價32.5港元。報告指，作爲中國房地產領域最大的軟件即服務(SaaS)供應商，其可以從開發商在經營壓力下轉向數字化中獲益，而強大的客戶關係亦是關鍵優勢，該行市場調查反饋證實公司在房地產銷售和預算IT解決方案方面的領先地位。裏昂預測，公司2021年至2023年的SaaS業務收入年均複合增長率爲54.4%，企業資源管理(ERP)業務收入在2021至2023年可能提供溫和的16.2%年均複合收益率，期內整體總收入年均複合增長率將達到38.3%，並預計公司自由現金流會持續增長。

美銀證券：首予新意網買入評級 目標價9港元美銀證券首予新意網(01686.HK)買入評級，目標價9港元。該行指，新意網在香港互聯網數據中心市場有穩固的市場領先地位，即將落成的數據中心滿足穩步上升的需求，預計其於2020至2024年間盈利複合年增長率爲14.7%。因爲香港很少有相似屬性的數據中心服務供應商，認爲新意網擁有定價權。美銀證券表示，新意網未來1-2年有3個新數據中心投入使用，總樓面面積將從現有的140萬呎，躍升一倍至290萬呎，這將使新意網的數據服務收入大增。

瑞士信貸：首予濰柴動力中性評級 目標價15.2港元瑞信發表研究報告，指出重型汽車製造商濰柴動力(02338.HK)涵蓋包括柴油引擎、變速器及貨車組裝等的汽車至零件供應，其於重型汽車引擎領域約有30%的市場份額，在內地柴油引擎市場具有領先地位。該行預期，內地重型汽車行業持續低迷的情況下，濰柴動力重型汽車引擎銷量於2021財年下半年、2022及2023財年將分別下跌53%、26%及6%。該行預期，濰柴動力的液壓動力總成新產品，有助越野引擎銷量料於2021至2023財年分別增長32%、19%及15%。瑞信首予濰柴動力中性評級，目標價15.2港元。

美銀證券：恢復覆蓋心動公司予中性評級 目標價50港元美銀證券發表報告，恢復覆蓋心動公司(02400.HK)，予中性評級，目標價50港元。報告指，內地收緊遊戲監管影響公司短期增長，包括自7月底以來沒有新遊戲獲批，將導致集團新遊戲延遲推出，心動有兩款關鍵遊戲，包括Flash Party和T3，原預計在今年第四季推出，可能會推遲到明年上半年甚至更遲。至於廣告需求下降亦可能影響TapTap平臺廣告銷售。基於缺乏新遊戲推出，及現有遊戲受到監管影響，該行預測，心動在2021年、2022年、2023年的收入增長分別爲4%、27%、29%。同時，因預期收入下跌，以及對自主開發的遊戲、海外及研發的投資，將令毛利率受壓。該行預期，隨着新遊戲面世及經營槓桿改善，集團於2023年上半年業績纔會見起色。

美股點評

New Street Research：將特斯拉目標價上調至1580美元 維持買入評級New Street Research分析師Pierre Ferragu將特斯拉(TSLA.O)目標價從1298美元上調至1580美元，爲華爾街最高價，並維持對該股的買入評級。Ferragu預計第四季度特斯拉汽車交付量將達28萬-28.5萬輛，預期共識爲26.6萬輛。此外，基於10月份創紀錄的產量數據，該分析師預計上海工廠目前的年產量超過了70萬輛，遠遠高於45萬輛的初始目標。該分析師預計明年特斯拉汽車業務的收入將接近800億美元，預計股價將維持在50-100倍市盈率區間內，年底股價"至少"達到1580美元的目標價水平，較近期股價仍有50%的上升空間

克班資本：予Roblox持股觀望的初始評級克班資本分析師Tyler Parker開始追蹤Roblox(RBLX.N)，給予持股觀望評級，沒有給出目標價。該分析師認爲Roblox有一個“強大的平臺，特別是在吸引年輕用戶方面能力很強”。然而，Parker在一份研究報告中告訴投資者，平臺成熟化仍然是一個關鍵的機遇，但可能具有挑戰性。他認爲Roblox“增長強而有力，估值適當"。

科文：重申卡特彼勒跑贏大市評級，目標價241美元科文分析師Matt Elkott認爲卡特彼勒(CAT.N)已經爲2022年的廣泛復甦做好了準備。他建立的分析模型中包含了收入增長、毛利率和營業利潤率擴大以及連續三年的盈利增長。這將是14年來首次出現這樣的週期，這一點可能被低估了。Elkott認爲卡特彼勒處於有利地位，可以從基礎設施法案中獲益，並估計總收入的33%或將來自於此。Elkott將卡特彼勒列爲2022年的“最佳投資選擇”，並重申了他對卡特彼勒股票的跑贏大市評級和241美元的目標價。

巴克萊：將埃克森美孚石油目標價從71美元上調至73美元 維持超配評級巴克萊銀行分析師Jeanine Wai將埃克森美孚石油(XOM.N)的目標價從71美元上調至73美元，並保持對該股的超配評級。Wai在一份研究報告中告訴投資者，雖然並不出乎意料，但埃克森美孚將資本支出指引延長至2027年，使2025年至2027年的自由現金流拐點和“對自我約束的承諾應在未來幾年內逐步得到認可”都成爲可能。