瑞銀發表研究報告指出，看淡中國航空公司的機票票價和盈利增長前景，認為航空旅行可能受到新冠肺炎疫情重燃及冬季奧運會的限制，預期2021財年第四季至2022財年第一季的機票需求將保持低位，行業於2021至2023年的需求疲弱，甚至供過於求，機票價格於2023年難以重新達至2019年的水平，差過市場預期。該行對廉航(LCC)的前景更為樂觀，因為其需求增長可能快過行業，以及不斷提升的市場份額。 該行全線下調中資航空股評級及目標價(詳見表)，將中國國航(00753.HK)及南航(01055.HK)的評級，由「買入」降至「沽售」，認為國航歐美長途航線的風險敞口較大，公司或需時更長時間才能恢復，而南航國內航線以旅遊為主，面臨來自廉航及高鐵的競爭。該行又將東航(00670.HK)評級由「買入」削至「中性」，雖然上海市場對商業及高端休閒的旅遊需求強勁，但公司面臨來自廉航及高鐵的激烈競爭。