匯豐研究發表研報指，周大福(01929.HK)上半財年內地批發業務強勁增長，相關收入按年升幅達144%，高於該行預期的74%，帶動營業額按年增長79%，亦較該行預期的59%表現優勝。 報告指出，周大福期內新店開業數量及同店銷售增長(SSSG)顯著，核心經營利潤亦較預期高3.3%，但由於調整後毛利率收窄至23.5%，導致核心經營利潤僅按年增長9.6%。該行解釋，主要由於上半財年未錄得持有黃金價值收益，以及期內收入組合轉變所致。 匯豐研究表示，中期股息派22港仙，派息比率為61%。未來主要潛在催化劑是2022財年會否派發特別股息。該行表示，繼續看好公司增長前景，預期下半財年收入將增長7%，2022至2024年淨利潤複合年增長率達19%，將目標價由18.2元提升至18.5元。