中國銀行(03988.HK)今日午後股價靠穩。中金指中行上季業績符合預期，主要受其他非利息收入增長貢獻，指息差按季企穩，資產質量表現穩健。 中行上周五(29日)收市後公布至9月底止首三季業績，純利按年升12%至1,635.23億元人民幣，每股盈利為0.53元人民幣，營業收入按年升6%至4,558.97億元人民幣，其中淨利息收入按年升2%，手續費及佣金收支淨額按年升7%。中行截至今年9月底核心一級資本充足率為11.12%，較去年底跌0.16個百分點。一級資本充足率為13.03%。首三季淨資產收益率(ROE)11.57%。淨息差1.75%。中行今年首三季資產減值損失848.92億元人民幣，按年降12%。集團不良貸款總額2,005.02億元人民幣，不良貸款率1.29%，比上年末跌0.17個百分點，不良貸款撥備覆蓋率192.45%，比上年末升14.61個百分點。 單計第三季，中行純利按年升13%至507.1億元人民幣，每股盈利為0.17元人民幣。營業收入按年升7%至1,530.42億元人民幣，淨利息收入按年升2%至1,072.42億元人民幣，手續費及佣金收支淨額按年跌3%至170.58億元人民幣。 【業績符預期 淨息差企穩】 摩根大通指出，中行第三季業績好壞參半，雖然淨利潤勝預期，但收入及撥備前經營溢利增長為各國有銀行中最弱。該行指正面來說，中行資產質素維持穩定，撥備水平改善，亦相信海外銀行業務淨息差按季輕微上升，但海外業務的定息存款及費用收入縮減為主要令人失望之處。該行相信中行業務展望相對同業更佳，受惠海外業務恢復。該行維持對中行H股「增持」評級及目標價3.9元。 匯豐環球研究料，市場或對中行季度收入表現視為負面，因沒有撇除中銀香港(02388.HK)所帶來的影響，如淨息收入因美聯儲減息按年下跌等。該行考慮到中行較低的估值及市場對其較低預期，該行認為中行業績實為溫和正面。該行維持中行H股「買入」投資評級及目標價3.9元。 --------------------------------------------------- 本網最新綜合7間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 花旗│買入│4.36元 摩根士丹利│增持│4.3元 中金│跑贏行業│4.06元 匯豐環球研究│買入│3.9元 摩根大通│增持│3.9元 瑞信│跑贏大市│3.5元 瑞銀│中性│2.7元 券商│觀點 花旗│季度撥備前溢利受交易收入推動，費用收入表現令人失望 摩根士丹利│稅後淨利增長健康，資產質素進一步改善，但存款基礎收縮 中金│季績符預期，國際化及綜合化發展加速推進 匯豐環球研究│若撇除中銀(02388.HK)影響，撥備前經營溢利及資產負債表實為更強勁 摩根大通│季績好壞參半，但展望較同業樂觀 瑞信│業績符合預期 瑞銀│核心盈利表現遜同業，受生息資產擴張緩慢及費用收入收縮拖累