本文來自： 聰明投資者，作者： 東田雨

週一，特斯拉股價暴漲12.66%，股價突破1000美元收報1024.86美元，市值首次突破一萬億美元大關。

此次的暴漲很大一部分原因是汽車租賃巨頭Hertz日前向特斯拉訂購10萬輛電動汽車。這筆總價達到約42億美元的大單也一舉成爲電動汽車有史以來最大一筆交易，並鎖定了特斯拉約10%的年產能。

Hertz認爲，特斯拉有望吸引希望嚐鮮電動車的用戶以及環保人士。同時，相較燃油車，電動車的維護成本更低且今年在二手市場上保值率更高。

一週前，特斯拉發佈2021年第三季度財報。

財報顯示，2021年第三季度，特斯拉實現營收137.6億美元，同比增長57%，市場預期139.14億美元；調整後淨利潤16.18億美元，同比增長389%，爲公司第二次季度盈利超過10億美元，市場預期爲18.25億美元。

特斯拉此前報告稱，在截至9月30日的三季度交付了241300輛電動汽車，生產了237823輛汽車。

頻頻減持，特斯拉仍是最大持倉

看好特斯拉的人很多，如果要給特斯拉做一個粉絲榜，“木頭姐” 凱瑟琳·伍德一定榜上有名。

早在2018年，伍德就給出了特斯拉股價將達到4000美元的預言。

就在去年，特斯拉將股票拆分，將一股分爲五股。如今按照其1000美元的股價計算，僅僅用了三年伍德的預言就成真了。

不過，自9月8日以來，伍德在一個月內九次減持特斯拉，共出售了超過91萬股，套現約7.19億美元。拋售後，特斯拉仍是其最大持倉。

對於頻繁出售特斯拉的股票，伍德曾表示，她喜歡特斯拉股價波動的時候來回操作，偶爾獲利了結，偶爾逢低買進。

在9月底的一次投資會議上，伍德重申了她對特斯拉的堅定看多立場，並戲稱如果該股明年能達到她給出的5年目標價即3000美元，她將毫不猶豫地清倉離場。

 “木頭姐”的投資手段一向較爲激進。對於“騷操作”不斷的伍德而言，這可能不是一句玩笑。

ARK跌跌不休遭機構看空

儘管有特斯拉加持，去年還是“牛市女皇”的伍德，今年卻已跌下神壇。

伍德旗下最大的旗艦基金——創新ETF（ARKK）曾是2020年美國市場上表現最好的ETF之一，去年漲幅約150％，管理規模增長了10倍。

這種增長速度在主動類ETF基金中史無前例，木頭姐也因此一度被媒體譽爲“女版巴菲特”。

然而，自今年2月下旬以來，科技成長類股票上漲乏力，ARKK的基金收益也迎來下跌和長期調整。

在過去的半年，ARKK淨值走勢並不理想。ARK官網數據顯示，10月22日，該基金的淨值爲117.77美元，較今年2月12日的最高點回撤了約25%。今年的最大回撤達36.38%。

今年以來，ARKK淨值下跌了5.36%，而同期的納斯達克和標普500指數則分別上漲18.14%、21.58%。

ARKK過去一年的淨值表現，數據來源：公司官網

伍德的戰略，即專注於“顛覆性創新”，越來越引起華爾街的懷疑。

根據彭博社的分析， ARKK基金正在經歷有史以來最嚴重的季度資金流出，投資者在過去三個月中套現了約 20 億美元。

7月中旬，摩根大通股票衍生品策略分析師Shawn Quigg發佈研報稱，ARKK當前呈現出的“泡沫特徵”，已與2000年互聯網泡沫破滅前夕，許多成長型基金所表現出的相類似，並呼籲投資者買入ARK看跌期權以對衝風險。

二季度起大幅買入Coinbase

過去幾周，ARK開始賣特斯拉，將購買重點轉移到了今年新建倉的一批股票上。

根據ARK二季度的持倉情況，在今年Q2賣出的股票中，特斯拉的倉位下降了0.8%，但其仍是ARK的頭號重倉股，佔比6.87%。

Coinbase是ARK在Q2新建倉的標的之一，同時也是ARK該季度購買最多的股票。二季度Coinbase在ARK的持倉中佔比2.65%，位列前十大重倉中的第7位。

ARK二季度買入、賣出最多的股票，數據來源：Whalewisdom

伍德在二季度對Coinbase的押注，曾經一度被“噴”。

自從4月Coinbase上市起，伍德就在不停地買Coinbase。由於比特幣價格下跌，ARK曾在6月份的一天內購買了超過100萬股的比特幣信託和約21.5萬股的Coinbase股票。

同時，Coinbase也在不停地跌。

不過讓伍德和投資人稍微鬆一口氣的是，10月以來，Coinbase終於漲起來了。

Coinbase股價走勢圖

伍德是比特幣的堅定擁護者。10月的早些時候，伍德還喊出了“比特幣價格要超過50萬美元”的驚人口號。

她表示，如果公司繼續將現金用於購買比特幣，並且機構投資者開始將其資金的 5% 分配給加密貨幣，那麼比特幣的價格可能會超過50萬美元。

逃離中概股，又逃回來了

和她那波動的淨值一樣，“木頭姐”對於中概股的操作也忽上忽下。

今年上半年，伍德還曾在多個場合表示看好中國的互聯網、金融創新、雲計算等前沿科技企業，認爲這些頭部科技企業能夠從中國強勁的科技升級和發展中受惠，股價下跌提供了買入機會。

比如在今年2月25日美股大跌之時，ARK旗下三隻基金大買百度合計超50萬股，增持金額近1.5億美元，是當日ARK買入金額最大的一隻股票。

一季度13F文件顯示，在今年的一季度，多數中概股都獲得了ARK的增持，包括拼多多、京東、百度、阿裏巴巴，其中百度佔總倉位比例較高，爲2.2%，持倉總市值爲11億美元，位居一季度前十大重倉的第八位。

而今年年中，隨着針對互聯網巨頭的監管措施的加強以及“雙減”的出臺，中概互聯網巨頭以及教育股紛紛遭受重挫。

伍德似乎嗅到了危機，一改以往越跌越買的態度，開始果斷減持中概股。

在7月初的研討會上，伍德曾表示，中國科技行業可能面臨價值重估。中國的監管似乎不符合她對科技的定義。

8月上旬，伍德出席網絡會議時再次對中概股發表了看法，認爲短期內這些公司的估值架構快速下降，甚至有進一步走低的可能。

在7、8月，ARK基金頻繁拋售中概股。

7月27日，ARK旗下多隻基金減持了騰訊、拼多多、京東、美團、BOSS直聘等中國股票。其中，Boss直聘減持了約102.1萬股，京東減持100.9萬股，拼多多減持91.8萬股，騰訊減持36.2萬股。此外，還減倉百度11.9萬股、比亞迪8.4萬股、嗶哩嗶哩約5萬股。

僅7月27日一天，ARK賣出中概股的價值超過2億美元。

到8月中旬，ARK旗下的6只主動管理的ETF中，規模較大的3只——ARKK、ARKG、ARKW清倉了所有中概股持倉。剩餘三隻——ARKF、ARKQ、ARKX則仍保留部分中概股，三隻基金的中概股資產加起來不到7億美元。

而到了8月24日，伍德對中概股的態度又發生了180°轉變：

在接受彭博訪問時，伍德稱對中國的樂觀程度高於悲觀：“中國是一個非常具有創業精神的社會，雖然政府推出更多的規定和監管，但認爲中國政府並不是要阻止成長和進步。”

伍德對此也是說到做到：其旗下ARKQ基金於8月24日買入京東近17萬股。目前京東是該基金的第七大重倉，佔比3.93%。

Robinhood上市首日破發

ARK大筆建倉

在新股上市首日建倉，是“木頭姐”管理的ARK基金的常規操作之一；ARK基金的常規操作之二，是加倉華爾街唱空聲音較大的個股。

而互聯網券商Robinhood恰恰符合了這兩點。

7月29日，即Robinhood上市首日，ARK旗下ARKK基金大筆建倉該股，持股數量近130萬股，佔比達0.2%。

上市次日，ARK旗下的三只基金ARKK、ARKW、ARKF繼續加倉了Robinhood，總計加倉約185.5萬股。

然而Robinhood上市首日的表現相當不好，收跌8.37%，報34.82美元，以破發告終。除了破發，Robinhood還是美股歷史上籌資金額類似的IPO中，首日表現最差的。

目前，該股的最新股價是39.01美元。比起已經漲回去的Coinbase，伍德在這隻股票上的運氣似乎還沒到。

Robinhood股價走勢

抄底“體彩妖股”

還要推出比特幣ETF

“體彩妖股”DraftKings也是ARK於今年一季度新建倉的股票。根據13F文件，今年年一季度ARK對DraftKings的持倉還僅僅是9.1萬股。此後，ARK一直在不斷加倉。到二季度末，ARK持有的DraftKings已經達到437.5萬股。

但過去半年，DraftKings的股價走勢也並不理想：

DraftKings股價走勢

這家公司早已成爲多家做空機構的目標。做空機構Hindenburg Research發佈報告稱，DraftKings的科技子公司有多達半數的收入來自非法賭博市場。

在Hindenburg Research披露空頭頭寸後，該博彩公司的股價暴跌。6月15日，該股票下跌了 11.8%，次日在波動的交易中小幅上漲。

另外，ARK基金還在6 月 28 日向美國證券交易委員會提交成立比特幣ETF的申請，用於追蹤比特幣的表現。如果獲批，該基金將以ARKB爲代號進行交易。截至目前還未有獲批交易的消息。

多家機構做空ARK基金

伍德回擊：你對創新一無所知

ARK的投資風格一直都較爲極端，專注投資於未來具有顛覆性革新市場的科技公司。

今年以來，美股市場略顯疲態，科技股的走勢更是不如去年。因此ARK基金的淨值波動也較大。

目前，已有多家機構計劃做空ARK基金。

8月初，據彭博社消息，一隻做空“木頭姐”旗下ARKK基金的反向ETF，已向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請。

SEC文件顯示，該ETF由Tuttle Capital Management申請推出，名稱爲Tuttle Short ARKK ETF (SARK)，收取和ARKK相同的管理費用——0.75%。

Tuttle Capital Management認爲，ARKK持有了大量不賺錢的科技股，未來的不確定性非常高，投資者應該對它進行對衝。

華爾街經典金融電影《大空頭》的現實原型Michael Burry也是ARK基金的做空者之一。

13F監管文件顯示，今年第二季度，Burry旗下的Scion Asset Management建倉做空ARK旗下主力基金ARKK，持有其看跌期權23.55萬股，市值將近3100萬美元。

此外，ARK的頭號重倉特斯拉，也是Burry的做空標的之一。

二季度Scion還加大了對ARKK重倉股特斯拉的做空力度，持有的特斯拉看跌期權達107.55萬股，市值約7.31億美元，佔比約35.11%。

Burry曾經在推特上表示，特斯拉市銷率高達18，但是汽車行業平均水平才0.35，意味着特斯拉估值方面嚴重高估。

在Michael Burry宣佈對ARKK大舉押注看跌後，伍德在推特上予以回擊：

“Michael Burry（在次貸危機期間）的預測很精彩，他對當時住房抵押貸款市場的災難有深刻認識。但我認爲他不懂創新領域創造爆炸性增長和投資機會的基本面。”

至少目前來看，給力的特斯拉，幫伍德挽回了一些顏面。