摩通發表研究報吿，煤短缺最壞情況已過，下調中國神華(1088.HK)評級，由“增持”降至“減持”，目標價由23港元降至15港元；兗州煤業(1171.HK)評級由“中性”降至“減持”，目標價削由12港元降至10港元。

該行指，政府對國內煤炭產出取態有重要改變，以及第4季需求正常化，將改變現時煤炭短缺情況。預計明年，煤價會回調至每公噸900元人幣以下，併為煤炭股帶來降級影響。

報吿稱，自發改委宣佈將煤炭價格控制上限在每噸1800元人民幣後，中國動力煤期貨價格於3天內跌30%。加上氣温由酷熱夏天回調，煤炭需求大幅下降，屬季節性需求回落。短期內，內地火力發電廠的煤炭庫存，會因此快速正常化。另外相關新產出會於11月投入市場，該行預計，煤炭供應按年升幅會增至約5%，天氣情況大致正常化。

摩通指出，縱使中國神華、兗州煤業第3季均有強勁表現，但正面因素已反映在股價之中，市場短期會聚焦煤炭市場波動情況，因此，該行估計相關情況會拖累板塊交易情緒，下調兩公司目標價。