來源：證券時報

在上週美聯儲決議後的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾曾一度被問及對當前美國債務上限僵局的看法，當時鮑威爾的態度可謂非常強硬，直言如果美國政府最終違約，美聯儲沒有義務去爲政府的失敗行爲“兜底”。他同時指出，這並非是美聯儲需要考慮的事情，也不是美聯儲應該考慮的事情。

鮑威爾的態度似乎又一次證明，假如美國政府真的違約，美聯儲將會鐵了心“見死不救”！然而，事實情況真會如此嗎？

一份歷史文件或許預示着美聯儲只是“嘴上強硬”而已。根據2013年10月的一份美聯儲電話會議記錄，如果聯邦政府因債務上限的政治僵局而無法支付賬單的話，美聯儲官員多年前制定的危機管理手冊將可以指導他們在今秋的應對措施。

這些危機管理選項包括：美聯儲在公開市場上購買違約的國債，以及出售美聯儲擁有的國債，以應對金融市場可能出現的嚴重緊張狀況。

在當時的會議記錄中，認爲不應該排除這些應急措施的美聯儲官員，包括了現任美聯儲主席的鮑威爾和現任美國財長的耶倫——當時前者身爲美聯儲理事，後者則貴爲美聯儲副主席。

不過，儘管認爲應該保留這些應急措施，但鮑威爾和耶倫等美聯儲官員的內心，依然認爲這些舉措是不應擺上桌面的。這主要原因有二：首先，這將打破美聯儲避免直接爲政府提供資金的制度框架，導致美聯儲無法獨立於財政政策之外；其次，美聯儲官員擔心，如果這種應急計劃公開化，兩黨官員可能會覺得提高債務上限的緊迫性將因此降低。

根據此份會議記錄的記載，鮑威爾當時認爲，“這些決定是你真的、真的不希望做出的，制度性風險將是巨大的。儘管從經濟學角度講應該這麼做，但如果你真的因此踏入了這個艱難的政治世界，就會看起來好像你最終都會幫助解決這個問題。”

耶倫當時則表示，“我不會急於這麼做，但我不會說，‘永遠不會’。”

持有類似立場的現任美聯儲官員還包括了：波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)和時任舊金山聯儲主席、現任紐約聯儲主席的威廉姆斯(John Williams)。

債務違約日益臨近

目前，美國國會兩黨在如何提高債務上限的問題上，正陷入又一場政治僵局。耶倫已數次公開發文呼籲國會提高或暫停債務上限，警告稱如若不然，聯邦政府將在10月份的某個時候耗盡資金而無法支付賬單。

美國債務上限最近一次的提限發生在2019年8月2日，當時美國國會將政府債務上限提高到了22萬億美元。在當年，國會給予了聯邦債務上限爲期兩年的暫停期——目前已於2021年7月31日到期。而截至今年7月，美國債務總額已達到28.5萬億美元，遠超債務上限的紅線水平。

美國財政部當前一直在依靠非常規措施，以延緩財政部手頭現金的耗盡。經濟學家和財政部兩黨官員的壓倒性共識是，債務上限地雷一旦引爆，將立即打擊美國企業和消費者信心，並可能導致美國主權信用評級被下調，繼而引發一場全球危機。

在過往，類似的僵局往往在拖到最後關頭時能夠得到解決。

但一些分析人士表示，這種局面已導致了自滿情緒，掩蓋了今年秋天日益增大的出現誤判的風險——這一次，金融市場和國會議員間似乎正上演一場“懦夫博弈”，市場保持平靜是因爲他們認爲國會會採取行動，而議員們不採取行動是因爲他們沒有看到市場的警報。共和黨高層已表示，他們今年不會幫助民主黨人提高債務上限。

在2011年，標普評級有史以來首次下調了美國的AAA信用評級，因美國財政部數日前已無力支付社會保障等福利。2013年，在另一場債務上限對峙中，美國政府被迫停擺了16天，直到國會最終通過了一項爲政府融資並提高債務上限的法案。