近期，中集集團獲海內外多家機構前來調研，從公司發佈的投資者關係活動記錄表看出，機構類型為海內外頭部機構。這其中險資機構頗多，包括日本損害保險、泰和人壽保險、陽光保險等，這一類的機構投資風格以長期、穩健為主，獲取高確定性收益。
從中集集團最新的十大股東列表裏可以發現險資的身影，即中信保誠，位列第九大流通股股東，從這兩年變化來看，該機構對於中集集團持股保持穩定，佔中集集團流通A股比例約在1.286%左右。
目前中集集團處於行業高景氣度之中，尤其是在今年中報成績創下了歷史最佳的背景下，吸引了頭部海內外機構的前來調研，從這次的中集集團披露的活動記錄表來看，有兩個點值得關注：當前主營集裝箱發展情況及後續，另一箇中集集團的新能源業務。
1、集裝箱航運的景氣或將持續到明年，即有回調，幅度也不大
關於機構提問的集裝箱復甦情況這個問題，背後意思是：高景氣週期還能否持續多長時間，一旦航運港口問題改善，集裝箱航運發展如何走？
中集集團表示：“疫情導致全球的碼頭作業效率下降，進而導致擁堵影響了空箱迴流。到現在為止這個局面改變不了，集裝箱航運的景氣有可能持續到明年上半年。
目前來看，海外對於貨物的需求水平總體在提升，美國零售聯合會（National Retail Federation）早些時候表示，入境的20TEU集裝箱數量將再次打破最近創下的月度紀錄，協會預計， 8月份進口集裝箱數量將同比增長12.6%，至237萬TEU，這將超過5月份剛剛創下的紀錄。隨着黑色星期五和聖誕節的臨近，8月-11月過往通常是美國進口商採購貨物的高峯期。
第二點，中國的疫情控制的比較好，中國在全球的供應鏈中發揮了更重要的作用，所以中國的出口貿易一直是增長，這也增加了集裝箱需求。”
從最新的行業信息來看，貨運市場正進入一年中最繁忙的時期，但是整個供應鏈中，供需兩個端口都出現了新的態勢變化：行業現狀沒有改變甚至進一步加劇，集裝箱價格看不到下降的可能性。
在需求端，港口擁堵再次加劇。根據Vessels Value的最新數據顯示，目前全球港口共有427艘集裝箱船排隊等待泊位，與9月初的376艘相比增加了14%。該公司表示，越來越多的船隻駛往港口，因此沒有改善的跡象。
同時，有67艘船在長灘港外排隊，比9月初增加了一倍多，等待時間最長的船舶已達22天。
美國為解決眼下這一危機，長灘港已決定從週一到週四實行每天24小時的全天候運營(此前運營時間為16小時)。長灘港執行董事Mario Cordero表示，其支持24小時運營的計劃，因為今年的擁堵情況正變得越來越嚴重。
但是以洛杉磯港為代表大多數美國港口並沒有選擇跟隨，因為在貨物激增時在夜間和週末臨時加班，以清理集裝箱堆場，或不定期為船舶服務，但很少有利益相關者願意為永久性的非高峯期加班費買單。
值得留意的是，明年美國碼頭運輸效率還面臨一個更大的問題：美國的國際碼頭與倉儲工會聯盟（ILWU）與碼頭商（PMA協會）達成的5年期續約合同，將於2022年7月1日前到期。考慮到2017年談判期間，到美西的運價飛漲，塞港、集裝箱滯留嚴重，這就意味着明年大概率仍會陷入“箱愁”。
在供應端，亞洲港口的擁堵瓶頸也在惡化，寧波地區近期來經歷了疫情碼頭關閉和惡劣天氣，加劇了港口擁堵，寧波/舟山港外共有74艘船舶排隊，相當於306538TEU的運力，僅一週時間就增長了48%。
基此，集裝箱運費仍處於高位甚至存在進一步上漲的可能性：
至於疫情真正褪去的拐點，尚難作準確判斷。但是從週期時間角度來所，高景氣度總會結束。對應的集裝箱需求也會迎來回調。
對於回調如何變化，中集集團作為行業龍頭，對於趨勢的變化的專業性判斷值得關注。
中集集團表示：“在疫情結束後，這批舊箱註定是要被淘汰的。目前全球有超過4000萬個集裝箱，一般每年淘汰5%左右的舊箱，也就是每年200萬個，屆時積累了超過兩年超過400萬個的舊箱淘汰換新需求，可以替代目前空箱流轉不暢帶來的新箱需求，讓需求曲線平滑轉換。”
所以，集裝箱行業雖不會一直保持高景氣，但回調幅度也不會特別大。
2、新能源各領域全面推進，把握能源變革時代的成長性機會
在涉及到新能源業務方面，中集集團做了非常詳細的描述介紹，給了很多的信息點：全面佈局“雙碳”戰略，正大力培育的新業務，比如氫儲運、儲能、風電等新能源領域及相關產業鏈配套（載具、集裝箱集成）業務，也是機構重點關注的方向。
整體而言，中集在新能源各個細分賽道均取得較大進展，旗下控股子公司中集來福士與中集安瑞科，分別是其海工業務與能源裝備業務板塊的主要載體。
首先，從今年的中報來看，中集海工業務在上半年成功減虧，並出現令人驚喜的邊際變化，即新能源業務開始發力。
風電作為新能源重要發展領域，正迎來歷史最好時期。在去年，400 餘家風能企業聯合發佈《北京風能宣言》：保證“十四五”期間年均保證風電新增裝機50GW以上，2025年後年均新增風電裝機60GW以上。在今年上半年，風電的裝機同比增長72%，裝機超預期。
“風電作為中集海工大力推進的新業務之一，也是其打開非油氣業務的重點方向之一。中集海工可提供“裝備+運維+金融”一條龍服務，中集來福士成功開發自安裝升壓站和換流站、大型風機海上風電安裝船、維護海洋生態和諧發展的“風場+牧場”“風漁互補”的一體化融合方案，以及代表海上風電未來技術方向的浮式風電裝備等產品。”
根據數據顯示，今年上半年，中集海工非油氣業務佔新接訂單的40%，累計訂單佔比50%左右。而在“雙碳”目標大背景下，清潔能源將迎來快速發展期，海上風電、氫能利用、海上光伏等都將形成龐大產業規模，未來將重點聚焦主要增長性業務，包括FPSO/模塊、海上風電、深海漁業，大幅提高非油氣海洋業務收入佔比，建立平抑油氣週期性波動的產品線佈局。
其次在氫能方面，儲能領域，國家能源局局長章建華表示：將加快部署新型儲能、氫能等關鍵技術的研發、推廣和應用。
在雙碳戰略背景下央企及地方國企紛紛加碼，在氫能領域，國家電投附屬公司、國家能源集團、中國石化、華能等已陸續開展氫能領域合作。
而在儲能方面，東方證券指出：“預計到2025 年國內新增儲能裝機達到34.4GW/86.2GWh，2021-2025年複合增速為84%；到2030年國內新增儲能裝 機達到175.6GW/534.4GWh， 2021-2030年複合增速為61%，國內儲能市場佔全球市場的1/3左右。
中集安瑞科是目前國內主要的供氫系統設備製造商。“中集安瑞科已經進入氫能產業前後有大約15年之久，其產品和服務涉及氫氣儲存、運輸和加註核心裝備，在2021年與鞍鋼成立合資公司，啟動焦爐氣制液化天然氣聯產氫氣項目；與 HexagonPurus 共同成立合營公司，將為中國及東南亞快速增長的高壓氫氣儲運的市場需求提供儲運解決方案。”
集裝箱集成設備方面:“新能源變電、儲能裝備是集裝箱板塊未來重點的業務拓展方向。2021年上半年，集裝箱集成裝備業務繼續保持快速發展，並與行業頭部客户形成更加緊密合作。目前能源類集成裝備業務主要聚焦在新能源變電裝備、發電裝備、電化學儲能裝備和新能源充換電裝備四個方面，其中新能源變電、儲能裝備是集裝箱板塊未來重點的業務拓展方向。
集成裝備業務下半年將繼續深耕能源領域，並進一步深化與能源領域頭部客户的合作，快速提升產品的集成度和附加值，並積極探索新的“集裝箱+”應用領域。”
小結：
對於中集來説，險資超長線的持股風格，無疑是有利的“股價穩定器”，而險資對於安全與收益確定性的偏好，也反映出中集這類績優藍籌的確定性價值。當前能源大變革時代，中集順應時代發展潮流，積極開拓出新邊際價值成長點，成長性價值也愈發凸顯。
而且，從近期披露的投資者關係活動記錄表可以看出，一方面中集集團逐漸被險資這類機構關注並喜愛，另一面，其跟機構交流傳遞出長期價值點，也是值得期待。
