世界正在重新認識“中國製造”。近年來，中國的智能硬件、互聯網應用、時尚服飾等加速風靡海外多國，在各個細分賽道，中國企業正在全球市場建立起獨特壁壘。加上諸多的政策利好，出海成為越來越多企業和投資者眼中的黃金賽道。

那麼出海行業的頭部公司有哪些？綜合各方面表現看，傳音控股、安克創新、富途證券、老虎證券、心動公司、IGG、歡聚、崑崙萬維、赤子城科技、SHEIN這10家出海企業成為不少投資者心中的“白月光”，被稱為“十大出海股”。

站在時代風口下的“十大出海股”，均呈現出業績持續高速增長的態勢。如今，縱觀整個海外市場，依然有着巨大的增長空間，潛力巨大的“十大出海股”，有望在風口之下不斷上演新的奇跡。

硬件出海

1. 傳音控股(688036.SH)

傳音控股有着“非洲之王”的響亮稱號，但很多國內投資者並不瞭解這家千億市值的公司。傳音是出海老兵，在2006年成立之初便瞄向了彼時無人關注的非洲市場，同年在尼日利亞發佈旗下首個手機品牌TECNO，正式開啟非洲大陸之旅。

經過15年的發展，傳音控股靠着TECNO、itel和Infinix三個子手機品牌，和60個非洲國家的市場份額，打敗三星等品牌，成為“非洲之王”。公司2021年上半年實現收入228.53億人民幣，同比增長65.06%，其中手機業務收入達216.77億元，同比增長近70%。但非洲只是傳音的初戰吿捷，今年上半年，傳音旗下手機出貨量躋身全球第六，正大力開拓中東、南亞等新市場，已進入超過70個國家和地區。總的來看，傳音在非洲市場穩健增長，新市場開拓成效顯著。

2. 安克創新(300866.SZ)

安克創新旗下擁有ANKER、Eufy、Roav、Nebula、Soundcore等智能硬件品牌，圍繞充電、娛樂影音、智能家居、智能車載等領域投入產品研發和設計。自2015年起，公司啟動中東、澳洲、南美洲、非洲、東南亞等地區的線下渠道銷售，發展至今擁有全球100多個國家和地區的超過5000萬用户。

作為“亞馬遜一哥”，安克創新核心品牌ANKER在亞馬遜上一直表現強勢，線上銷售佔主導。公司2021上半年總收入同比增長52.24%，達到約53.71億人民幣，其中線上收入35.05億元，收入佔比65.52%，這一數字自2019年度的71.02%以來持續降低。線下渠道收入18.43億元，佔比34.48%，相比去年提升6.17%。安克創新在財報中表示，要實現“線上+線下”全渠道覆蓋，加強線下渠道的建設。

金融出海

3. 富途證券(FUTU.US)

富途控股是中國香港排名第四的線上證券零售商，是排名第二的中國海外線上證券零售商。目前，富途控股旗下富途證券已獲得香港十大類互聯網券商牌照中的五類：1/2/4/5/9類牌照，包括證券交易、期貨合約交易、提供證券意見、提供期貨合約意見、提供資產管理五類。美國市場方面，富途已獲得美國金融業監管局(FINRA)經紀與自營業務的許可，並向美國證監會申請了清算牌照。

公司今年二季度總交易額達1694億美元，至此上半年交易額達3.6萬億港元，已超過去年全年。得益於港美股的火熱，主打港美股投資的富途證券，今年二季度實現營收達2億美元，同比增長129%，營收連續六個季度實現同比超三位數增長。

另外，今年二季度富途證券淨增有資產客户數21.1萬，是上年同期淨增客户數的3倍多。淨增客户數中，中國香港、新加坡及其他海外客户佔比近80%。

4. 老虎證券(TIGR.US)

2020年初，老虎證券同時進入美國和新加坡市場，目前在新加坡表現亮眼。新加坡是區域性金融中心，人口雖少，但人均收入和對金融產品的接受程度高。同時，當地互聯網券商還未成長起來。目前公司在新加坡的入金客户數突破20萬，繼續擴大市場份額保持領先。

截至2021年第二季度，有約165萬客户在老虎證券開户，為去年同期近兩倍。同時，共有約53萬客户在老虎證券入金，其中今年二季度入金人數增加了15.3萬，是去年同期的4倍，創歷史單季最高增量。二季度入金的客户裏，超六成來自海外，東南亞用户為第一大入金來源，比中國內地的規模還要更大。

遊戲出海

5. 心動公司(02400.HK)

今年上半年，心動公司核心產品TapTap中國版的平均月活躍用户數為2867萬，同比增長15.6%；海外版增速強勁，期內平均月活躍用户數為1318萬，同比大增484.4%。

6月底，心動公司手遊《香腸派對》首次在海外發行，上線後依次登頂菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞手游下載榜，30天內總下載量超過1500萬。據瞭解，《香腸派對》的海外發行是在TapTap和Google Play同時上架，而從下載量來看TapTap的佔比很大，海外市場的積極反饋釋放了積極信號。

公司2021上半年實現收入13.79億人民幣，其中游戲業務收入達10.43億元，佔總收入的75.6%，成為主要收入來源。

6. IGG(00799.HK)

IGG於2014年開始出海，擅長SLG賽道，連續多年登上AppAnnie“年度發行商52強”榜單。其核心產品《王國紀元》是橫掃海內外榜單的爆款遊戲，在全球超過100個國家和地區上線，在11個國家和地區的App Store拿下暢銷榜第一，而進入前十的達到49個。《王國紀元》還登上8個國家的Google Play暢銷榜榜首，在62個國家進入前十。

2020年，IGG投資了13家遊戲公司，這些公司背後有騰訊、B站等大廠背書，遊戲涉及女性向、休閒以及RPG等多個賽道，自研+投資策略使IGG的業務增長有了更多想象空間。

2021上半年，IGG收入達32.37億港元(約26.94億人民幣)，《王國紀元》支撐了絕大部分收入。其在北美、亞洲及歐洲市場的收入分別約為11.7億、11.5億、7.3億港元，分別佔其收入的36%、35%及22%。北美、亞洲仍是IGG的主打市場，兩者收入佔總營收70%以上。

娛樂出海

7. 歡聚集團(YY.US)

歡聚自2016年出海以來，其海外業務BIGO擁有直播應用Bigo Live、短視頻平台Likee等產品，在全球150多個國家和地區擁有近4億用户。據Sensor Tower，在2020年全球熱門娛樂應用榜單中，Bigo Live居收入榜第七位，排在流媒體應用Netflix之後。

從把虎牙的控股權交給騰訊，到把YY直播賣給百度，歡聚的業務越來越精簡，在戰略上也更側重“全球化”和“本土化”。

公司2021上半年營收達6.62億美元(約42.8億人民幣)，同比增長近40%。剝離YY Live業務後，歡聚於今年二季度首次基本實現集團層面的盈虧平衡(非美國通用會計準則下)。其中，BIGO營收從4.32億美元提升至5.98億美元，同比增長38.4%，佔總收入的90%。

8. 崑崙萬維(300418.SZ)

崑崙萬維已形成Opera、StarMaker、GameArk遊戲、閒徠互娛和科技股權投資五大業務板塊。公司2021上半年實現營業收入23.01億人民幣，其中公司旗下海外音頻社交平台StarMaker營業收入達6.85億元人民幣，同比增長232.35%。目前，該平台將優勢市場從原有的東南亞、中東拓展至歐美等地區，現已覆蓋全球一百多個國家。

另一大業務Opera擁有全球3.8億月活躍用户，是歐洲和非洲市場的頂級流量平台之一，是兩地互聯網龍頭企業；GameArk是全球範圍內的移動遊戲平台；閒徠互娛是國內3-6線城鎮居民的社交娛樂平台。

崑崙萬維表示，公司以“致力於成為全球領先的互聯網平台型公司”為戰略目標，持續在全球互聯網布局。

社交出海

9. 赤子城科技(09911.HK)

作為國內規模最大的社交出海公司，赤子城科技較早佈局視音頻社交，已打造了Yumy、MICO、YoHo等視音頻社交產品，成功打入中東、東南亞、南亞等市場，近兩年繼續將優勢市場擴大至北美、歐洲。目前，Yumy全球下載量快速突破1000萬，先後進入加拿大、英國、法國等30個國家和地區的社交應用下載榜前10。MICO進入加拿大、瑞典等100個國家和地區社交應用暢銷榜前10，今年以來穩居美國社交應用暢銷榜前20；語音社交應用YoHo進入美國、法國等歐美國家社交應用暢銷榜前10。

業績報吿顯示，赤子城科技2021上半年總收入約10.4億人民幣，同比增長近6倍，其中增值服務收入約8.2億元，同比增長超50倍。

近日，《人民日報》海外版用整版篇幅報道了讓中國產品風靡海外多國的出海企業典範，其中將赤子城科技列入互聯網企業出海成功的典型代表。

跨境電商

10. SHEIN

被《人民日報》海外版列入出海成功企業代表的還有SHEIN，這是“十大出海股”中唯一一家尚未上市的公司，但其估值已超過150億美元。今年，關於SHEIN即將IPO的消息一直沸沸揚揚。

在SHEIN的第一大市場美國，根據Statista數據，僅在美國市場的移動端，SHEIN的平均月活就達到了750萬。在移動端Top10快時尚App中，SHEIN的平均日活佔比已經超過後9名平均日活的總和。根據歐睿(Euromonitor)的報吿，SHEIN已經成為世界最大的純在線零售時尚類公司。

目前，SHEIN已成功打入美國、歐洲、中東、南亞等市場，覆蓋全球200多個國家和地區。2020年業績數據顯示，公司全年營收近100億美元，連續八年實現超100%增長。

總結

早年盛傳的“不出海就出局”言論如今似乎開始應驗。目前中國已悄悄成為出海大户，以遊戲行業為例，據Google與App Annie發佈的《2021年移動遊戲出海洞察報吿》，中國開發者海外遊戲市場份額佔比達到23.4%，成為全球第一；在社交娛樂領域，Bigo Live、StarMaker、MICO、Yumy等產品正從歐美社交娛樂應用手中搶佔更多市場份額。

與此同時，在資本市場，“十大出海股”正受到國際資本的廣泛關注。

傳音控股近期受到185家機構260人次的調研，人氣可謂“爆棚”，其中不乏安聯、摩根斯坦利等著名外資機構；

橋水、先鋒領航、貝萊德等數十家國際先進對沖基金和資管機構亦在近期紛紛建倉或加倉老虎證券，顯示出其對老虎證券及其所處賽道成長性的看好；

赤子城科技年內漲幅超過150%，今年以來已獲得貝萊德集團、道富環球投資管理、高盛資產管理公司等近10家國際權威機構持倉，顯示出國際權威機構對全球社交賽道的信心。

但值得注意的是，在國內資本市場，出海企業似乎還未獲得足夠的關注，也未獲得相應合理的估值。許多投資者認為，傳音控股、心動公司、赤子城科技等出海企業均被低估。不過，隨着出海成為國內所有互聯網巨頭的戰略方向，出海行業的熱度必然會持續高漲。

另一個信號是，各大交易平台已開始針對“出海概念”建立詳細的編制，這説明市場已經開始將目光投射到這一賽道上。這對投資者來説，是建倉出海相關標的的好時機。

總體來説，以海外為主要市場的“出海公司”們已獲得了較長的寬鬆發展期，憑藉海外本地化運營等能力加固壁壘，競爭優勢明顯。政策層面，出海行業也正在持續獲得利好加持。作為先行一步的“海外掘金者”和全球化的“價值創造者”，“出海概念”尤其是“十大出海股”的發展潛力可期，投資前景廣闊。

(本文僅代表個人觀點，不構成投資建議)