1、招股信息

(1)簡稱及代碼: 堃博醫療-B，2216.HK

(2)招股日期: 9.13-9.16

    上市日期: 9.24

    計息日: 7天

(3)發行價格: 17.2-18.7港元

(4)入場費: 9442.22港元，乙頭需認購30萬股（600手），金額約567萬港元，若以20倍槓桿，3.5%年化利率計算，乙頭融資利息成本約爲3613港元

(5)發行股數: 8935.5萬股，90%國際配售，10%公開發售，1手500股

(6)超額配股權: 有，可按發售價發行最多1340.3萬股(佔發售股份的15%)，以補足國配的超額認購

(7)集資金額: 15.37-16.71億港元

(8)市值: 90.41-98.29億港元

(9)PE: 虧損

(10)保薦人: 高盛、海通

(11)基石: 10名，共認購7.07億港元股票，佔發售股份的42.3%-46%，包括瑞銀、清池資本、雪湖資本等

2、回撥機制

15倍以內，公開比例爲10%，甲乙組分別有8934手

15-50倍，公開比例提升至30%，甲乙組分別有2.7萬手

50-100倍，公開比例提升至40%，甲乙組分別有3.6萬手

100倍或以上，公開比例提升至50%，甲乙組分別有4.5萬手

3、投資亮點

全球獨家黑科技，填補肺部惡疾精準治療空白

堃博醫療成立於2012年，是一家提供肺部疾病精準介入治療技術的醫療器械公司，最核心的技術是全肺導航系統LungPoint ATV（也被稱爲LungPro或Archimedes）。基於這一技術，公司提供導航、診斷和治療的肺部全面解決方案，目前有17種產品及處於不同開發階段的主要候選產品。

什麼是肺部導航？肺病的診斷包括活檢、介入診斷和傳統的放射掃描，其中利用內窺鏡等工具的介入診斷法具有定位精準、副作用小、診斷率高等獨特優勢，但是支氣管結構複雜，一臺高精度的“肺部GPS”設備能有效解決診斷難題。

堃博醫療的Archimedes系統是全球唯一可突破支氣管限制實現全肺抵達的專利技術，堪稱醫療黑科技，填補了肺部惡疾的微創精準治療空白。

基於這一導航技術，堃博醫療開發的的核心產品是InterVapor及RF-II，InterVapor是世界上第一個，也是唯一一個用於治療慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的熱蒸汽能量消融系統。RF-II是一種與一次性肺射頻消融導管結合使用及唯一專門針對肺癌的射頻消融系統。

全肺導航迎來春天，堃博醫療佔據領先地位

中國介入呼吸病學導航設備市場被四大玩家壟斷，即堃博醫療、美國美敦力、Olympus/Veran Medical，以及中國開朗醫療。

2018年至2020年，按銷量計算堃博醫療排第一，市場份額爲43.2%，美國美敦力以35.8%的市場份額佔據第二位，中國開朗醫療和Olympus/Veran Medical公司則分別以18.8%和2.5%的市場份額佔據第三和第四位。而按銷售收入計算，堃博醫療位居第二，市場份額爲37.5%。

不過該市場的整體規模不大，2020年爲690萬美元，預計到2025年將達到1.9億美元。另外，中國介入呼吸病學診斷耗材的市場規模到2025年預計將達到1.4億美元。

機構投資者雲集，管理層經驗豐富

IPO前進行了四輪融資，最後一輪融資爲2021年1月，交易後估值約7.4億美元。堃博醫療吸引了大批機構投資者，包括啓明創投、清池資本、德諾資本等醫療保健行業的專業機構。2018年引入直覺外科（納斯達克：ISRG）作爲戰略投資者，直覺外科是機器人輔助微創外科手術平臺和診斷工具全球技術領導者。

管理團隊經驗豐富，董事長趙亦偉領導了先健科技公司（1302.HK）的IPO，後者是中國第一個外周血管介入產品品牌，也是全球第二大封堵器供應商，董事訾振軍擔任啓明醫療的總經理和執行董事。