1.中信證券：維持騰訊(00700)“買入”評級 目標價613港元

中信證券發佈研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評級，考慮到公司加大投入、遊戲企業所得稅優惠可能有所變化、整治App開屏廣告和《數據安全法》等政策或對廣告業務產生一定影響，預計短期盈利增速會有所承壓，但中長期依然有持續上行空間，維持目標價613港元。

報告中稱，公司旗下各項核心業務目前仍保持穩健。當前環境下，雖然公司仍然面對數據安全保護、遊戲未成年人保護和防沉迷建設以及反壟斷監管下更多合規性要求等挑戰，但該行認爲騰訊在海外遊戲、微信生態等領域仍具有較強的產品優勢和發展空間，並且在元宇宙、內容IP等佈局均具備長期價值，同時積極地加大在ESG(環境、社會及管治)領域、雲業務以及創新內容等投入以保持長期可持續發展的動力。

就騰訊目前所面對的挑戰，中信證券表示在數據安全保護趨嚴的背景下，認爲《數據安全法》、《個人信息保護法》、《互聯網信息服務算法推薦管理規定(徵求意見稿)》等法律法規的出臺或導致基於大數據和算法能力的程序化廣告的投放和收入規模受到一定影響，同時互聯網公司需要在數據安全監測、評估、維護以及數據去標識化和匿名化等方面加大投入。

中信證券認爲，騰訊遊戲仍需加強對未成年人保護和防沉迷的建設，未來遊戲行業的發展方向將沿着降低遊戲成癮性和堅持內容向遊戲的戰略發展。長期看遊戲產品的研發週期預計將延長，股本回報率或將有所下滑，但是該行認爲這將推動更加側重內容和技術的高質量遊戲和中輕度遊戲發展。在反壟斷監管趨嚴的形勢下，騰訊在開展業務和對外投資過程中需要面對更多合規性要求。

2.國元國際：維持中廣核新能源(01811)“買入“評級 目標價升至6.82港元

國元國際發佈研究報告稱，維持中廣核新能源(01811)“買入"評級，目標價提高至6.82港元，相當於2021年和2022年16.5倍和13.8倍PE，目標價較現價有22%上升空間。該行看好未來CCER重啓、綠電市場化交易以及未來綜合電價提升對新能源運營商業績增厚的利好，並將進一步提升新能源運營商的估值水平，並期待公司資產重組方案的順利開展，帶來業績的增長。

國元國際主要觀點如下：

2021年上半年公司盈利大幅增長55.6%：2021H1，公司業績大幅增長，實現營業收入8億美元，同比上升34.3%;實現歸屬股東淨利潤1.62億美元，同比上升55.6%。從分部項目收入看，中國風電項目收入爲2.42億美元，同比增長89.0%;中國太陽能項目收入爲0.66億美元，同比增長29.2%;韓國項目收入爲3.87億美元，同比增長18.8%;

2021年8月風電發電量同比增長57.3%：2021年8月公司完成發電量1,403吉瓦時，同比增長21.8%。其中，中國風電增加57.3%。2021年1-8月公司累計完成發電量12221.8吉瓦時，同比增長35.2%。其中，中國風電增加72.8%，中國太陽能增加20.9%，中國燃煤、熱電聯產及燃氣增加14.5%，中國水電減少6.7%及韓國燃氣增加20.2%。

公司首次綠色電力交易佔比25%：9月7日，綠色電力交易試點啓動會在北京召開，公司在本次綠電交易中，先後與20餘家電力用戶簽署綠電交易協議，綠電交易總量達19.72億kW·h，佔全國總交易量的25%，出清電量位居全國首位。在南網區域交易電量7.27億kWh，佔總交易量的70%，並完成南網區域內首筆跨省綠電交易。通過積極參與綠色電力交易，將有效提升公司經營收益。

3.大和：重申敏華控股(01999)“跑贏大市“評級 目標價降25%至15港元

大和發佈研究報告稱，重申敏華控股(01999)“跑贏大市"評級，目標價由20港元調低25%至15港元，下調2022財年核心盈利預測18%，主要基於調高運費預測48%，以及進一步下調毛利率預期。

報告中稱，由於對原材料成本上升及出口業務物流方面不利因素的憂慮增加，5月時下調了公司的評級。但不幸地這些憂慮未有減少，而運費成本的惡化程度更遠超該行預期。此外，近期有新的不利因素出現，越南爆發疫情令公司工廠的產能減至20%。雖然公司管理層重申應關注中國業務，該業務貢獻2021財年淨利潤逾85%，但該行認爲，越南工廠的停工時間超過預期，可能會令淨利潤率下降。

4.裏昂：維持港鐵公司(00066)“跑贏大市“評級 目標價微升至50港元

裏昂發佈研究報告稱，維持港鐵公司(00066)“跑贏大市"評級，目標價由49港元上調至50港元，現時股價較資產淨值折讓18%，高於平均水平14%。

該行認爲，公司旗下房地產開發業務發展強勁，接下來的項目庫存將持續支持盈利及現金流長，將2022-23年基本盈利預測上調各21%及3%，以反映該行對樓價走勢預測及房地產項目預定時間表。

報告中稱，中國香港特區政府早前宣佈推出來港易計劃，或未能顯著提升港鐵乘客量，指出計劃允許合符合廣東省及澳門居民來港無需隔離，因每日具有限額1000個，仍遠遠低於疫情前每日平均訪港旅客人數。

5.大摩：化肥行業首選中化化肥(00297) 予其“增持”評級

大摩發佈研究報告稱，予中化化肥(00297)“增持”評級，目標價由0.95港元升至1.94港元，今年至今中國化肥股股價累升146%，相信行業未來數年供需展望仍然維持健康，且價格穩健，首選中化化肥，其次是中海石油化學(03983)，將中海石油化學評級由“增持”降至“與大市同步”，目標價由1.8港元升至2.84港元。

該行指，在十四五規劃，行業仍然受政策支持，因此支持中化化肥市佔率和利潤率擴張。該行預期，今明兩年全球糧食價格將保持彈性，繼續刺激種植，因此也爲中國的化肥價格提供良好支持。

6.小摩：予新奧能源(02688)“中性”評級 目標價微降至152港元

小摩發佈研究報告稱，予新奧能源(02688)“中性”評級，目標價由152.8港元下調至152港元，將2021-23年的盈利預測削減1%至2%，以反映固定邊際利潤(dollarmargin)低於預期，但部份被天然氣銷量上升預期所彌補。