You are browsing the Hong Kong website, Regulated by Hong Kong SFC (CE number: BJA907). Investment is risky and you must be cautious when entering the market.
快手(1024.HK)正式進入港股通交易,深港通渠道淨買入居首位
格隆匯 09-02 16:09

9月2日,快手(1024.HK)獲納入港股通股票名單正式生效,市場對此反應積極。截至本日午盤公司股價收漲6.25%,早間最高漲幅達10.84%。

來源:公開資料

筆者認為,獲納入港股通標的,將直接有助於公司股票的流動性提升,進一步提高公司的市場關注度。畢竟在未進入港股通標的之前,中國大陸的投資者直接參與快手股票交易的渠道受到限制,外資成為公司股票交易的主要參與者。

特別是近幾個月來,國家層面對於互聯網行業監管趨嚴,造成外資恐慌情緒發酵,受行業整體下行趨勢影響,快手股價實際處於適宜投資區間。眾所周知,我國大陸投資者構成目前以散户為主,而快手憑藉超5億的月活用户數,在中國居民日常生活中滲透率極高,因此國內投資者對公司認知度較高。

事實上,在快手進入港股通交易的當日上午,位居交易量淨流入第一位的渠道席位便是來自於深港通。

快手9月2日午盤淨買入情況

來源:富途證券

筆者預計,由於公司股價目前仍處於歷史低位,具備較大安全邊際,未來國內投資者通過深港通淨買入快手股票的趨勢或將持續,建議跟蹤關注。

過往互聯網公司納入港股通後的市場表現亮眼

常言道,讀史使人明智。筆者認為,雖然歷史常常不會簡單重複,但通過了解過去曾經發生過的事件,對於個人視野與見解的鍛鍊依然是大有裨益。

回顧過往,筆者觀察到當下較熱門的兩家互聯網公司美團(3690.HK)和小米(1810.HK)在開啟港股通後的市場表現,具備相當的研究價值。

美團(3690.HK)與小米(1810.HK)的港股通交易,在2019年10月28日正式生效。

從美團(3690.HK)市場表現來看,公司經歷了連續的強勢上漲。在美團價值兑現的過程中,公司本身質地在評估其股票價值時固然是重要的參考;但筆者認為,在開通港股通後,帶來內地投資者對於公司的關注度提升,使得越來越多的機構和個人花費時間與精力在研究深挖公司價值,並在市場上取得對於公司價值的一致認可,是使得美團股價迴歸價值的基礎。

根據最新港股通持倉數據,目前港股通持有美團股份比例達4.83%。

美團(3690.HK)進入港股通後市場表現

來源:富途證券

小米(1810.HK)在其進入港股通交易前後的市場表現,或許對快手(1810.HK)更具借鑑意義。

小米(1810.HK)進入港股通前後的市場表現

來源:富途證券

從小米的股價走勢不難發現,小米在上市之初經歷了一輪短暫上漲之後,便直接進入了長達一年多的下降通道,股價最低時相較發行價跌去超過50%。

還記得2021年的小米秋季發佈會上,連見慣了大風大浪的連續創業成功的雷布斯,在回憶起小米下跌這段時期的市場表現時,也表示當時被投資者嚴重質疑,壓力極大。

而在歷經風雨之後,如今的小米已經超越三星和蘋果,成為全球銷量第一的手機品牌。據Counterpoint Research數據,2021年6月,小米銷量全球佔比達到17.1%,超越三星和蘋果,首次躋身全球第一。

全球手機銷量趨勢

來源:Counterpoint Research

在小米業績增長的過程中,藉由港股通渠道,大陸投資者也獲得了與小米實現雙贏的機會。根據最新數據,目前港股通對小米的持股比例高達12.23%,小米股價也由最低點上漲了超過3倍,最高時較最低點漲幅近4.5倍。

綜合來看,美團和小米在進入港股通標的後,均展示出良好的市場表現。

客觀而言,相較於火熱的A股市場,港股市場的成交量是在太少。根據相關數據統計,2020年,港股市場日均成交額為1,295億港元,同期滬深兩市日均交易額接近8,500億元人民幣。

因此筆者認為,藉助港股通渠道,公司的股票流動性能夠得到有效提升,從而使公司得到更多投資者關注,也有利於公司價值得到更多認可,促進公司股價向價值靠攏。

 

總結

快手(1024.HK)公司本身具備較好成長價值,特別是公司近期在用户粘性、商業化的線上營銷和電商業務進展順利。

根據公司中報,得益於社區文化和內容建設,快手二季度日活用户日均使用時長達106.9分鐘,同比增長25.2%;品牌廣吿主佔比提升,推動線上營銷ARPU同比提升130%,達34元;二季度公司GMV達1454億元,同比增長100.5%,貨幣化率達到1.36%,同比增長0.49個百分點。

從市場角度看,對行業的負面情緒和公司短期盈利承壓的質疑,已經經由公司股價得到充分釋放,目前公司價格具備安全邊際。而隨着快手進入港股通交易,內地投資者的入局,可以有效提升公司股票流動性,並將進一步助力公司關注度提升,長期推動公司的價格向價值迴歸。

Follow us
Find us on Facebook, Twitter , Instagram, and YouTube or frequent updates on all things investing.Have a financial topic you would like to discuss? Head over to the uSMART Community to share your thoughts and insights about the market! Click the picture below to download and explore uSMART app!
Disclaimers
uSmart Securities Limited (“uSmart”) is based on its internal research and public third party information in preparation of this article. Although uSmart uses its best endeavours to ensure the content of this article is accurate, uSmart does not guarantee the accuracy, timeliness or completeness of the information of this article and is not responsible for any views/opinions/comments in this article. Opinions, forecasts and estimations reflect uSmart’s assessment as of the date of this article and are subject to change. uSmart has no obligation to notify you or anyone of any such changes. You must make independent analysis and judgment on any matters involved in this article. uSmart and any directors, officers, employees or agents of uSmart will not be liable for any loss or damage suffered by any person in reliance on any representation or omission in the content of this article. The content of this article is for reference only. It does not constitute an offer, solicitation, recommendation, opinion or guarantee of any securities, financial products or instruments.The content of the article is for reference only and does not constitute any offer, solicitation, recommendation, opinion or guarantee of any securities, virtual assets, financial products or instruments. Regulatory authorities may restrict the trading of virtual asset-related ETFs to only investors who meet specified requirements.
Investment involves risks and the value and income from securities may rise or fall. Past performance is not indicative of future performance.
uSMART
Wealth Growth Made Easy
Open Account