摩通發表的研究報告指，中國龍工(03339.HK)上半年稅後溢利按年持平，符該行預期，期內毛利率遜預期，僅18.7%，按年收窄4.2個百分點，不過相關因素被收入增長強勁及其他收益所抵銷，而管理層亦重申其派息承諾。在分析員會議上，管理層指出需求及利潤已見底，雖然挖掘機競爭提升，不過認為對需求上行週期轉勢的憂慮屬言之尚早。另一方面，隨著鋼鐵價格穩定及輪式裝載機自4月起加價等，料毛利率下半年將靠穩，甚至有改善。該行將公司2021-23年盈利預測降4%，目標價由3.5元降至3.2元，評級「增持」，相信自9月起基建需求重拾，而公司股息率亦吸引。 該行指出公司上半年輪式裝載機收入按年升21%，市場份額達到25%，其中主要機型ZL50按年增長19%，而中小型裝載機亦錄強勁增長。公司叉車業務亦有強勁表現，上半年銷售按年增55%，主要受惠內地物流及倉庫需求強勁及公司市場份額提升，期內市場份額達12%，較2020年升4個百分點。 該行指出公司毛利率上半年收窄4.2個百分點，主要因受商品價格提升所影響，加上競爭加劇，管理層認為相關挑戰已緩和，估計下半年毛利率與上半年比較將企穩或有改善。