匯豐研究發表的研究報告指，中國人壽(02628.HK)上半年新業務價值、初年保費及新業務利潤跌勢均符預期，而經紀數目持續下降。期內受惠投資回報、折扣比率調整及稅率下降等，盈利表現好過預期，維持「持有」評級，目標價由14.6元輕微降至14.5元， 該行指出上半年國壽新業務價值為299億元人民幣(下同)，按年跌19%，而初年保費則跌14.2%，更重要的是支付年期逾十年的初年保費跌26.7%。期內新業務利潤跌至36.6%，而經紀利潤跌2.2個百分點，經紀數目由首季的128萬人降至115萬人，不過高效經紀數目維持穩定。期內盈利表現強勁，淨利410億元，按年升34.2%，主要受惠投資回報等；而淨投資收益率升至4.33%，整體投資回報則升至5.69%。 管理層在分析員會議上沒有提供下半年新業務價值指引，雖然具重大長遠潛力，不同保險需求仍受限，料經紀人數下半年仍然受壓，管理層將聚焦於政府支持的健康險，並參與商業養老保險的先導計劃等。 該行下調對國壽2021至2023年新業務價值預測8%至12%，惟上調今年盈測16%，對明後兩年盈測輕微調整。