核心財務數據

收入：2Q21快手二季度營收191.4億元(人民幣，下同），同比增長48.8%。

2Q21分業務收入

• 線上營銷服務收入99.6億元，同比增長156.2%，總營收佔比52.1%。

• 直播收入爲71.9億元，同比降低13.7%，總營收佔比37.6%。

• 其他服務（包括電商）收入爲19.8億元，同比增長212.9%，總營收佔比10.3%。

毛利潤及毛利率：快手2Q21毛利潤爲83.8億元，同比增長89.0%，毛利率由2Q20的34.5%增至2Q21的43.8%，同比提升9.3pct。主要是由於在線營銷服務及電商業務等其他業務擴充，使得直播收入佔總收入的百分比下降，繼而導致銷售成本佔總收入的百分比下降。

運營費用：2Q21運營費用率爲83.8%，環比下降5.3pct，同比增長27.3pct。

• 銷售費用率：2Q21爲58.9%，同比增長15.2pct，環比下降9.6pct。

• 研發費用率：2Q21爲20.4%，同比增長10.2pct，環比增長4.0pct。

• 管理費用率：2Q21爲4.5%，同比增長1.8pct，環比增長0.4pct。

經調整歸母淨利潤：經調整淨虧損47.7億元，調整後歸母淨利率爲-24.9%。

核心經營數據

MAU：2Q21快手MAU達到5.1億，同比增長4.5%。

DAU：2Q21快手DAU達到2.9億，同比增長11.9%。

DAU/MAU：2Q21快手DAU與MAU比率57.9%，同比增加2.6pct，用戶粘性穩步提升。

海外MAU：2021年快手app海外市場4月MAU超過1.5億，6月MAU超過1.8億。

每位日活用戶日均使用時長：2Q21爲106.9分鐘，同比增長25.2%。

互關對數：截至2021年6月30日，快手應用互關對數達126億，同比增長60%。

直播業務：2Q21快手直播平均日活躍用戶直播滲透率超過70%。內容創作方面，平臺活躍主播數及內容深度和廣度方面保持領先，2Q21每日活躍主播數保持在190萬左右；創新合作方面，快手於2021年第二季度推出藍海計劃，旨在與全國直播公會建立長期夥伴關係，截至2021年6月30日，快手合作的共公會數量同比增長近400%。

線上營銷服務：2Q21快手線上營銷ARPU爲34元，同比增速129.7%。21Q2，公司廣告主數量同比增加近4倍，公司於2021年第二季度推出磁力金牛平臺，打通公域流量及私域流量，提供全面閉環電商營銷解決方案。

電商業務：GMV達到1454億元，同比增長100.5%。21Q2公司持續投資電商基礎設施，快手小店的電商交易額佔平臺電商交易總額的比例從20Q2的66.4%增至90.7%，好物聯盟GMV環比增加近90%。

平臺生態多元化、優質內容豐富化：快手成爲東京2020年夏季奧運會及北京2022年冬奧會官方轉播商，以短視頻形式提升體育內容創作互動體驗。東京奧運會期間，快手奧運相關作品及話題視頻總播放量達730億，端內總互動人次達60.6億。

業績會紀要 Q＆A部分

Q：國內或海外用戶增長的目標？

A：DAU是我們非常關注的業務指標，二季度的波動處在正常範圍。近三個月的DAU一直在增長，6月DAU的ＹoＹ接近14%。Q2用戶增長趨勢還在繼續。我們對年度增長目標以及中長期的4億DAU目標具有很強信心。Q2波動是因爲Q1的春節運營活動提高了基數，其次年輕用戶的活躍受假期影響大。

此外，我們的活躍留存行業領先。當然對一些特定渠道，我們的新增留存還有提升空間，所以我們Q2在用戶增長上採取了很多的應對措施，比如合併增長和產品部，以打通底層數據。

雖然我們是短視頻行業開創者，但短視頻行業的空間和幾年前顯著不一樣，除了基礎功能和產品，現在可以容納更多內容和服務，來滿足用戶更多樣、更深度的需求。短視頻行業的滲透率已經很高了，但數據趨勢上依然可以看到DAU的增長，同時用戶的活躍度和粘性仍有很大的增長潛力。我們中長期的DAU目標依然保持在4億，並對此有信心。

Q：監管問題，例如數據法律監管問題對運營的影響？

A：社會發展進入新階段，我們既要關注效率，更要關注公平。作爲一家企業，快手從第一天起就在堅持公平普惠，我們的價值觀是讓每個人都享受到科技進步的好處，快手的使命與當前社會發展大方向完全一致。

我們與監管部門也一直保持溝通，針對包括數據安全等問題的經營底線和要求，很早就開展了合規準備工作。無論是整個互聯網行業，還是我們作爲一家企業，都應該積極承擔社會責任。我們相信監管和企業的良性互動能夠讓數字經濟發展得更好更快。短期來看，因爲各類政策的調整和適應，收入的確會受到一定影響，這方面我們和行業基本一樣。

Q：直播電商行業競爭加劇，品牌電商業務的進展和戰略？

A：Q2電商GMV翻倍，其中快手小店佔比超90%，去年同期爲66%。

我們會加強電商基礎設施，拓展和加強電商模式，主要經營策略有三點：1）發展信任電商，通過平臺的運營和引導來保證買賣雙方的體驗，增強信任。這種信任很重要，可以讓我們進入傳統電商滲透不高的品類，同時提升電商的復購率；2）強化品牌戰略，我們正在帶來更多公域流量，白牌能更好的利用公域流量並導入私域。我們也賦能品牌商家，提供快手專屬方法論，通過和品牌共同努力，平臺很多品牌已取得不錯的成就。我們的官方優選平臺的建設也在持續推進，「好物聯盟」的GMV貢獻環比增加90%；3）加強服務商體系建設，快手電商生態是商品+主播的雙供給驅動，這種模式決定了平臺需要更多的服務商，以幫助商家和主播向消費者提供更好服務。

Q：品牌廣告業務的進展？市場環境的不確定的影響？

A：Q2廣告收入約100億，yoy+150%+。隨基礎設施完善和銷售隊伍充實，越來越多廣告主看到了快手平臺和用戶背後的價值，活躍廣告主數量在Q2保持高速增長。

年初制定的品牌廣告戰略投資取得初步成果，我們爲品牌廣告主提供閉環解決方法，變現效果較好，品牌廣告佔比持續提升，品牌廣告主數量較去年同期增長近4倍。此後廣告業務仍有很多抓手，包括：1）與電商聯動，推動內循環廣告的增長；2）提升算法、產品、運營等基礎能力，提升用戶價值；3）重點行業突破，提升覆蓋率。廣告市場的環境變化，肯定會對我們的業務有一定影響，這點和行業差不多。但是整體上全年來看，廣告業務仍在高速發展過程中。

Q：直播行業整體增長放緩，公司直播業務的進展和展望？

A：平臺內活躍主播數，以及直播內容深度和廣度處於領先地位。我們有190萬活躍主播，表明用戶對平臺直播內容存在廣泛認同。去年，公域的優化集中在短視頻，已獲得用戶認可，收入顯著增長。今年，我們開始對公域的直播進行優化，幫助主播獲得更多用戶和流量。我們會繼續對私域進行優化，扶持優秀主播，打擊教育影響不好的主播，這些工作需要花費大量時間。接下來有很多工作要做，但長期來看，可以鞏固私域流量，帶來直播收入改善。

Q：作爲頭部短視頻平臺之一，如何看待競爭格局和優勢？

A：競爭格局目前比較穩定。短視頻有3個核心要素，包括供給、需求、匹配算法。這三個要素的相互作用會導致很多使用上的差異性，導致很多平臺存在。短視頻的創作門檻本身比較低，供給無法壟斷，短視頻的消費需求是分散不收斂的，匹配算法也因爲長期累積的數據而有自己的特性。

我們之前在日活數據上還是有一些差距，今年已經基本追平。其次我們的私域很穩定，用戶互動趨勢良好。我們把公域流量轉化爲私域流量需要時間。此外，相比於高線城市，中低線城市用戶社交上相對更活躍，有良好的半熟人社交場景。

Q：如何平衡廣告、電商、直播等多種變現模式？

A：不同業務存在兩個平衡：1）廣告和電商方面，內循環廣告佔比已超過30%。今年，廣告和電商聯動加深，未來有望高速增長，不斷迭代，相信更多廣告主會進入；2）直播和電商方面，我們不會刻意做流量劃分，兩者主要任務都是爲主播提供高效生產工具，好的娛樂主播和電商主播都可以創造好的內容，提供好的體驗，能帶來流量而非消耗流量。

Q：關於流量調整和升級，流量分配的最新戰略和優勢？

A：公域方面，繼續提升分發效率，包括：1）內容效率，更有價值的內容優先展示，提升用戶體驗，有利於提升用戶活躍和粘性；2）商業效率，對能力更強的創作者進行流量傾斜，這樣可以保證我們的流量增長能更加有效的傳導到商業價值上。

私域方面，進行更多優化工作，增強特色私域價值，將公域已開闢的很多流量轉化到私域中。

Q：Q2銷售費用還是比較高，環比還沒有明顯降低，國內和海外的銷售費用趨勢如何？後續如何平衡銷售費用和用戶增長？

A：海外營銷費用佔總費用的1/3，海外費用增長有幾個原因：第一是我們在海外投入取得了很好的用戶增長，這體現了我們在國內積累的經驗可以比較好的應用；第二是我們在國內的經驗告訴我們，在競爭不充分的情況下，以低成本取得用戶增長可以爲未來的商業化打造堅實的基礎。

因此我們現在要加強在海外的投入以獲取市場份額。國內部分我們開始重點提升用戶獲取和維繫效率。Q2國內營銷費用也有下降趨勢。我們調整了組織架構，把增長部和產品部打通，從而更好優化獲客效率和新增留存。此外，更豐富和更有深度的垂類內容也可以比較好的滿足用戶需求。Q3用戶留存和獲取效率都有明顯提升，但是目前在這方面的效率還有改進的空間。

Q：海外的產品和競品有哪些差異化的競爭點？海外擴張包括用戶增長的策略有沒有目標？

A：短視頻行業即使在充分競爭的格局還是可以容納多個平臺發展的。目前海外短視頻發展和國內相比還有很大差距，有幾十億的增量，需求供給都有廣闊的空間。短期我們的策略是利用獨特化的內容供給，吸引尚未被短視頻轉化的潛在用戶，目前會集中力量去完成這樣的策略。

在選擇目標市場的時候，我們會考慮人口密度高，變現能力強的地方；在增長和拉活方面，我們也會鼓勵本地化內容的創作，把本地內容做深做透，通過本地內容加強用戶的粘性和留存，形成內容和用戶的正循環。除了鼓勵用戶創作內容以外，我們也會採用本地化專業生產的內容作爲內容補充。目前來看，快手在南美，東南亞，中東的表現都不錯。希望在重點市場在進入存量競爭之前，儘量獲取市場份額。