市場料美團(03690.HK)將於下周一(30日)公布今年中期業績，預期公司外賣業務及到店酒旅收入穩健、但受到社區電商業務投資增加所影響下，本網綜合9間券商預測，美團2021年上半年非國際財務報告準則經調整虧損淨額料介乎66.29億至86.92億元人民幣，較2020年同期經調整溢利淨額250.2億人民幣，按年盈轉虧；2021年上半年相關中位數為虧損75.86億元人民幣。 綜合6間券商預測，美團今年上半年淨虧損料介乎82.81億至107億元人民幣，較2020年同期純利6.31億人民幣，按年盈轉虧；今年上半年相關中位數為虧損91.01億元人民幣。本網綜合13間券商預測，美團2021年上半年收入料介乎776.02億至807.61億元人民幣，按年升87.1%至94.8%。中位數為792.25億元人民幣，按年升91%。 在監管趨嚴、社區團購競爭加劇下，市場將關注內地監管政策對數據平台所帶來影響、以及美團旗下新業務未來數季營運策略、騎手相關社保費用等指引。 【新投資導虧損 關注營運策略】 交銀國際估計美團今年上半年非國際財務報告準則經調整虧損淨額85.35億人民幣，估計今年上半年新業務和其他經調整運營虧損184.26億人民幣(對比2020年中期相關經調整運營虧損28.24億人民幣)，料餐飲外賣業務經調整運營利潤31.31億人民幣按年升1.6倍、估計到店酒旅業務經調整運營利潤61.44億人民幣按年升1.39倍。該行料美團今年第二季新業務和其他經調整運營虧損達103.82億人民幣(對比今年首季調整運營虧損80.44億人民幣)。 摩根士丹利上月中報告預測，美團今年中期非國際財務報告準則經調整虧損淨額86.33億元人民幣，料非國際財務報告準則經調整EBITDA為59.45億元人民幣，估計上半年淨虧損107億元人民幣。該行料美團今年次季非國際財務報告準則經調整虧損淨額較今年首季擴大，受累於社區團購投資及其他零售相關新業務，尤其是冷凍鏈基建投資。該行指出，美團次季外賣業務受惠於季節性因素，經調整經營溢利率料按季改善3.8個百分點9.2%。該行預測美團次季新業務收入按季升6%至104億元人民幣，季度虧損由首季的80億元人民幣擴大至次季的105億元人民幣。 市場將關注美團旗下新業務未來數季營運策略指引，海通國際料美團今年第二季旗下新業務和其他營運虧損擴大至102億人民幣、料今年第三季及第四季營運虧損各為117.3億及164.22億人民幣，估計相關業務2021年至2023年營運虧損各為463.96億、455.61億及253.84億人民幣。 ----------------------------------------------------- 本網綜合9間券商預測，美團2021年上半年非國際財務報告準則經調整虧損淨額料介乎66.29億至86.92億元人民幣，較2020年同期經調整溢利淨額250.2億人民幣，按年盈轉虧；2021年上半年相關中位數為虧損75.86億元人民幣。 券商│2021年上半年非國際財務報告準則經調整虧損淨額預測(人民幣) 麥格理│66.29億元 工銀國際│67.19億元 瑞銀│67.29億元 花旗│73.03億元 中金│75.86億元 里昂│84.83億元 交銀國際│85.35億元 摩根士丹利│86.33億元 招銀國際│86.92億元 按美團2020年上半年非國際財務報告準則經調整溢利淨額250.2億元人民幣計 ----------------------------------------------------- 本網綜合6間券商預測，美團2021年上半年淨虧損料介乎82.81億至107億元人民幣，較2020年同期純利6.31億人民幣，按年盈轉虧；2021年上半年相關中位數為虧損91.01億元人民幣。 券商│2021年上半年淨虧損預測(人民幣) 麥格理│82.81億元 招銀國際│86.92億元 工銀國際│88.17億元 花旗│93.85億元 里昂│106.39億元 摩根士丹利│107億元 按美團2020年上半年純利6.31億人民幣計 ----------------------------------------------------- 本網綜合13間券商預測，美團2021年上半年收入料介乎776.02億至807.61億元人民幣，按年升87.1%至94.8%。中位數為792.25億元人民幣，按年升91%。 券商│2021年上半年收入預測(人民幣)│按年變幅 麥格理│807.61億元│+94.7% 花旗│802.6億元│+93.5% 瑞銀│802.57億元│+93.5% 交銀國際│801.06億元│+93.1% 野村│797.69億元│+92.3% 招商證券國際│797.16億元│+92.2% 中金│795.25億元│+91.7% 里昂│795.21億元│+91.7% 招銀國際│792.91億元│+91.2% 高盛│791.47億元│+90.8% 摩根士丹利│785.34億元│+89.3% 中信証券│779.9億元│+88% 工銀國際│776.02億元│+87.1% 按美團2020年上半年收入414.76億元人民幣計算