花旗發表的研究報告指，禹洲集團(01628.HK)展現決心改革財務匯報，除了每兩月與核數師會面交流外，亦透過賦能總部財務中心強化內部對銷售及經營的管控等。上半年業績顯示資產負債表有改善，相信公司的努力對重拾投資者信心有正面作用，但仍需要一段時間。考慮到逐步復甦加上分拆物管等，其派息比率逾35%加上估值吸引，維持「買入」評級，並降2021至2023年盈測介乎60%至61%，反映竣工日程，銷售進展、經修訂銷售均價及成本預測，以及土地併購等，目標價由3.6元降至2.28元。 公司指出下半年規劃資源達1,319億元人民幣(下同)，經過上半年銷售表現理想後，對銷售1,100億元銷售目標有信心，料毛利率介乎18%至20%，該行認為公司有400億元未入賬銷售，相信全年收入270億至280億元有支持，而上半年土地併購維持有紀律。 花旗指出上半年公司業績符預期，期內核心淨利7.39億元，毛利率20.1%，淨利潤率6.2%，淨負債比率改善至80.4%，派中期息每股5.3港仙，派息比率35%。