摩通發表的研究報告指，李寧(02331.HK)上半年業績理想，對其品牌力量更有信心，相信公司有能力進一步提升市場份額並改善營運效率。公司今年銷售增長指引為40-49%，跑贏同業，並期望今年淨利潤率將達16-17.5%，高於該行預期，摩通相信淨利潤率擴張將支持公司毛利率改善。 第三季以來公司線下零售去化率按年提升，即使是過去十日受疫情困擾零售去化率仍達35%左右，此外公司行政總裁亦有分享更多改善效益的詳情，該行相信李寧的增長將受惠品牌價值等，將公司2021-23年盈利預測升11-12%，目標價由100元升至110元，評級「增持」，重申為該行首選。 摩通認為李寧透過提供創新產品及中式設計，加上質素及功能有改善，令公司在國內品牌中跑出，旗下中國李寧分店自2018年以來成功擴張，截至上半年有逾220家分店，加上受惠國潮氣氛，其零售銷售增長亦跑贏同業。據該行的數據分析，於東京奧運期間李寧品牌力量亦是最強。該行估計未來兩年李寧銷售增長仍可達20-25%，主要受惠大型分店開張及關閉低效分店等，同時公司產品組合亦有改善。(el/u) ~