港交所(00388.HK)今早股價造淡，盤中曾低見493元一度下滑4.7%，早市收504元跌2.6%，野村指港交所中期純利低於該行原預期9%，花旗指港交所次季收入及支出表現顯著差於預期，指對其核心盈利預測有下調風險。港交所昨(11日)中午後公布中期業績，純利按年升26%至66.1億元，惟低於本網早前綜合6間券商預測下限68.32億元，每股盈利5.22元，派中期息4.69元。公司上半年收入及其他收益按年升24%至109.09億元，上半年錄投資收益淨額按年跌8%至7.74億元。期內EBITDA按年升28%。營運支出按年升9%至22.21億元，主要因僱員費用及資訊技術成本增加。 港交所上半年平均每日成交金額按年升60%至1,882億元創新高。其中股本證券產品平均每日成交金額按年升66%至1,658億元新高，衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額按年升28%至224億元。滬股通及深股通平均每日成交金額按年升54%至1,144億元人民幣，港股通平均每日成交金額按年升1.32倍至481億元。債券通平均每日成交金額按年升34%至266億元人民幣。 【業績遜預期 投資收益弱】 美銀證券表示，下調港交所評級由「買入」降至「中性」，目標價由549元降至529元，指其估值現相當於明年預測市盈率38倍，接近歷史範圍高位。該行指，科技股成交下降令港股成交缺乏強勁催化劑，和南向資金流入維持穩定。 野村下調港交所目標價，由514.3元降至511.8元，維持「中性」評級。該行指港交所中期盈利較預測低9%，核心業務收入增長低預期2%，當中投資收益淨額較該行預測低34%，期內並錄得來自LME的一次性遞延稅項支出。野村預期港交所下半年成交量及IPO將持續強勁，重申對今年至2023年日均成交額增長預測為15%至39%不變。但料在低息環境下，港交所投資收益增長將持續緩慢，因此將今明兩年投資收益預測削減35%及24%，並將盈利預測下調8%及4%，該行仍大致維持2023年盈利預測。 --------------------------------------------- 本網最新綜合13間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價((港元) 里昂│買入│696元->665元 大和│買入│602元 瑞銀│買入│604元->592元 瑞信│跑贏大市│590元 安信証券│買入│570元 匯豐環球研究│買入│565元->564元 光大証券│增持│514.6元->551.1元 美銀證券│買入->中性│549元->529元 摩根士丹利│與大市同步│515元 野村│中性│514.3元->511.8元 華泰証券│持有│507元 高盛│中性│495元->506元 花旗│中性│490元 券商│觀點 里昂│市場在高基數比較下仍然活躍 大和│仍處結構性增長道路上 瑞銀│核心業務包括現金及衍生品業務均處正軌 瑞信│次季增長動力復常，長期展望穩固 安信証券│港交所業績高增持續向好 匯豐環球研究│中期EBITDA符預期 光大証券│長期交易旺穩步上升，前景仍然可期 美銀證券│料美國收緊中概股上市所帶來正面影響或不如預期 摩根士丹利│次季投資收入遜預期及稅率上升拖累核心盈利 野村│中期盈利受投資收入減少影響 華泰証券│中期業績表現穩健 高盛│上調每股盈利預測，但仍低於市場共識 花旗│次季收入及支出表現顯著差於預期，盈利預測有下調風險