花旗發表的研究報告指，上半年中國電信(00728.HK)收入按年升13.1%至2,192億元人民幣(下同)，其中服務收入按年升8.8%，EBITDA利潤率則為32.6%，較去年同期輕微下跌，主要因為網絡營運及支援開支按年增長10.8%等。總括而言公司淨利按年升27.2%至177億元，相當於該行及市場對其全年預測的75%及74%，如撇除一次性出售子公司的影響，淨利則升17%，維持「買入」評級，對其流動業務展望正面，認為將受惠5G表現及產業互聯網業務增長勢頭，將公司2021-23年淨利預測升10%至17%，目標價由4.05港元升至4.15港元。 上半年公司流動服務收入升8.2%，部分是因為流動ARPU按年升2.9%，而轉向5G套餐的客戶ARPU亦較升級前增約10%，公司截至上半年有1.31億戶5G套餐客戶，滲透率為36.2%，比例按年增25.2個百分點，上半年公司及中國聯通(00762.HK)共建共享8萬個5G基站，而公司將2021年新增5G基站目標訂在32萬個，反映下半年速度將快於上半年。該行預期下半年5G採納速度將有所加快，並將支持流動ARPU於未來數季繼續提升。 在產業數字化方面，該行指出相關收入上半年為501億元，按年升16.8%，估計相關業務今年將維持強勁增長，長遠而言有望成為公司的主要增長引擎，加上受惠政府對基建的推動及企業數字化需求，相信將利好5G商用發展。(el/k) ~