來源：燃次元

“目前一切順利，但心力交瘁。”這是奈雪的茶（以下簡稱“奈雪”）創始人彭心對燃財經的回覆。

8月4日，奈雪在港交所公告表示，截至本公告日期，公司並無因新聞報導所提事項受到相關政府部門的任何行政罰款、處罰或執法行動，相關新聞報道不會對集團運營及財務狀況造成任何重大不利影響。

這是8月2日新華社發文稱“記者臥底奈雪的茶發現門店存在諸多衛生問題”後，奈雪作出的正式迴應。8月3日凌晨5點多，彭心還發布了一條朋友圈，對“奈雪的茶北京西單大悅城店、長安商場店‘地面有蟑螂’、‘用發黑芒果’、‘生產標籤標識錯誤’”等問題以長文進行了回覆。文中寫道，“我們非常重視，第一時間成立了專項工作組徹查……品質一直被視爲我們的生命線，對於此次事件，我們深表歉意。”

儘管奈雪的“道歉”來得很誠懇，但質量問題在奈雪並不是第一次出現。早在2019年，奈雪就因工作人員未按規定佩戴口罩等被查。一年後，奈雪的明星產品歐包因出現變質現象被消費者投訴。今年的3月和5月，奈雪還先後兩次因食品安全不合規與安全隱患問題向消費者致歉。

奈雪因食品安全問題翻車，讓不少粉絲感到意外和失落，因爲，奈雪內部有個名爲“舌尖安全自查報告”的自檢標準，且從去年6月至今，每月都會對外披露相關信息。

業內對奈雪的道歉持不同的看法。中國食品產業評論員朱丹蓬分析到，作爲國內高端新式茶飲的代表，奈雪的茶頻發食品安全問題，不僅對消費者來說是非常大的打擊，對社會也是一種不負責任的表現。而實際上，上市後的奈雪儘管依舊披着華麗的外衣，卻正在失去了昔日的風光。

奈雪的股價一直不盡如人意，從上市當天即大跌到現在。一位投資行業內部人士對燃財經表示，儘管茶飲是個好賽道，奈雪在消費者端的品牌和知名度也都還不錯，但可能資本並不是非常認可奈雪是家好公司。

正如上述內部人士所說，截至發稿，奈雪的總市值與開盤之時相比，幾近腰斬。而奈雪的遭遇或許也直觀地反映出，野蠻生長之後的新式茶飲，需要新的故事與生長週期。

有觀點認爲，奈雪翻車，喜茶等競爭對手將從中獲益。但億歐消費行業分析師陶豔梅表示，新式茶飲賽道的野蠻生長階段基本已經結束。不管是以喜茶、奈雪、樂樂茶爲代表的的高端市場，還是以一點點、茶顏悅色爲代表的腰部企業，或者是以蜜雪冰城爲代表的下沉市場，其格局已基本形成。

在陶豔梅看來，“現階段，新式茶飲之間的競爭，將是品牌力的競爭，包括品牌形象、供應鏈和精細化管理體系等方面的升級。”

“不管是奈雪，還是新式茶飲，要想走得更遠，都將是一個漫長的過程。”在上述內部人士看來，不管是內控，還是外部環境來看，奈雪未來的路，都註定不會平坦。

奈雪翻車

儘管彭心說“一切順利”，但其依然不得不正視的是，奈雪再一次在質量問題面前翻了車。

8月2日晚間，新華社刊文稱，“記者臥底奈雪的茶發現門店存在諸多衛生問題”，隨後“新華社記者臥底奈雪的茶打工”、“奈雪的茶多家分店蟑螂亂爬”等與奈雪的茶食品衛生安全問題相關的話題，迅速在微博傳播和發酵，並衝上微博熱搜榜。

次日凌晨5點，奈雪在其官方微博上發佈道歉聲明，並表示，“公司管理層非常重視，第一時間成立了專項工作組，對涉事門店展開連夜徹查、整改。”位於北京的西單大悅城店和長安商城店兩所涉事門店，也在8月3日暫停營業。

監管部門的反應非常迅速。8月3日，廣東省市場監管局部署開展對全省範圍內“奈雪的茶”門店和相關網紅飲品店專項風險隱患突擊檢查，並聯合深圳市市場監管局對位於深圳的“奈雪的茶”總部展開約談。除廣東外，北京等多地政府監管部門也在全國範圍內對奈雪的茶進行突擊檢查。

8月3日晚，奈雪在官方微博發文稱，“各地相關監管部門突查奈雪186家門店(全部店數603家）未發現‘地面有蟑螂’、‘用發黑芒果’、‘生產標籤標識錯誤’等問題。”雖未存在上述問題，但奈雪也指出，“檢查過程中，監管部門也對門店水池未用標籤區分、地面積水等待改進點給出了詳細指導，要求做到明廚亮竈、透明公開，全力保障消費者食品衛生安全。”

與此同時，廣東省市場監督管理局也對外公佈了對奈雪門店情況的檢查結果，“截至8月3日18時，全省共出動執法人員1787人次，檢查‘奈雪的茶’及同類門店1233家，發出現場責令整改通知書33份，警告2家。”

廣東省市場監督管理局並未對外披露整改通知書的具體內容，只得知該次專項監督檢查的重點，在於檢查環境衛生、食品加工製作、從業人員健康管理、落實餐飲食品安全規範操作等情況。

8月4日，在奈雪被爆出有食品衛生安全問題的的第二天，媒體報道的兩家涉事門店已處於停業整頓狀態。燃財經在走訪被停業整頓的西單大悅城店時，發現開放式門店用伸縮帶圍欄攔住，在靠近門口位置的圍欄上粘貼着一張打印着“維修中，暫停營業”字樣的A4紙，而從外可看到，門店雖暫停了營業，但門店仍燈光通明，也能看到後廚位置有工作人員出入。

在奈雪官方小程序上，燃財經看到涉事的西單大悅城店和長安商城店門店狀態爲“繁忙中”，但燃財經發現，北京地區除涉事兩家門店處於“繁忙中”外，還有數家門店也標註爲“繁忙中”。燃財經來到其中一家被標註爲繁忙中的西直門凱德PRO店，發現門店門簾雖已拉下，在門簾上也粘貼一張紙，打印着“內部裝修，暫停營業”字樣，但和西單大悅城店一樣，該門店內也是有工作人員出入且燈光通明。

“8月3日那天早上開門營業了一段時間，但當天就關了，一直到現在也是這個狀態。”西直門凱德PRO店附近店鋪工作人員告訴燃財經，這家奈雪門店是暫停營業，但還是有好幾位員工正常上班，“一天內看到幾回穿着制服的奈雪的茶員工端着墩布出來拖地，應該就是有些衛生不合格，在停業進行整改吧。”

燃財經就“奈雪門店整頓事件”詢問了奈雪的茶創始人彭心，彭心對燃財經表示，8月3日與4日兩天，奈雪已經接受了全國超過200家監管部門的門店檢查。“目前一切順利，但心力交瘁。”與此同時，彭心表示，這個時候不適合對外發聲。

隨後，燃財經來到還處於營業中狀態的東直門來福士店，並在小程序上下了一單。下單時間正值往常茶飲店高峯期的下午一點半，但下單後小程序顯示，“前面還有5杯，預計等待5分鐘以內”。

彼時，燃財經打開喜茶GO小程序，選擇同樣位於東直門位置的喜茶門店，取茶時間顯示，“前面22單/45杯製作中，預計29分鐘後取茶”。

在奈雪東直門來福士店內，燃財經發現雖然店內空閒座椅基本都坐着人，但在點單臺和取單臺並沒出現排隊狀，就連待取的茶飲也是寥寥幾杯，門店周圍也沒有待取餐的騎手，與往常相對火熱的下午茶時段相比，奈雪顯得有些冷清。

“我就看到這裏有座，過來蹭座的。本來就覺得奈雪一杯奶茶二三十塊有點偏貴，現在食品衛生安全還出問題，不敢喝了。”一位年輕女士在東直門來福士店內邊吃着旁邊買來的小吃邊對燃財經說道。

奈雪的難題

現在的奈雪，需要解決的難題不少，除了食品安全問題，還有市值管理、資金安全等問題。

自2015年成立以來，奈雪在新式茶飲市場一路保持高速發展，迅速成爲行業頭部公司，門店也已突破600家，在今年6月成功衝刺港交所後，更是一舉成爲“新式茶飲第一股”。

該起事件雖然是奈雪上市以來第一次被爆出食品衛生安全問題，但翻看過往的新聞報道，奈雪過去就被曝光過多起食品衛生安全問題。雖然屢曝食品安全事件，但對奈雪的實際影響並不大，整改完依舊不改強勁發展勢頭。

自2020年4月起，於同年6月、12月，以及2021年1月，奈雪一鼓作氣完成了四次融資，隨後遞交招股書，登陸港交所，可謂一氣呵成。然而，奈雪可謂“上市即巔峯”，上市首日就遭遇破發，開盤報18.86港元/股，較招股價19.8港元/股低4.75%。

上市後的奈雪，在二級市場的表現也不如往日耀眼。其股價更是一直走下坡，截至8月4日港股收盤，奈雪雖然當日上漲4.53%，報收10.16港元/股，但其股價較首發價近將腰斬，總市值與今年6月開盤總市值323億港元相比，也已蒸發近半。

奈雪的茶此次“食品安全”事發後，雖然奈雪官方及時成立專項調查組和暫停涉事門店營業，但也未能讓此事暫告一段落。受此因素影響，奈雪也遭受到股民的質疑。

而與奈雪同爲新式茶飲頭部的喜茶，選擇了不上市的道路。就在剛剛過去的7月，喜茶完成價值5億美元的D輪融資，該輪融資後，喜茶估值高達600億元人民幣，從估值來看，喜茶現已領先奈雪好幾個身位。

不過，對於奈雪來說，其可能也不太關注市值與競爭對手估值的差距。對於上市融資的目的，彭心接受藍鯨財經採訪時曾表示，“我們並不是因爲缺錢而上市，去年融資的兩個億資金都還沒有用，我們一直希望能夠做出一個全球性品牌，上市的目的是爲了讓我們可以更長久經營、更開放透明，變成一個對自身要求更高的公司。”

話雖如此，上市後奈雪的表現不及預期是事實，上市後的奈雪也基本失去了資本再輸血的可能。雖然彭心在接受採訪說，奈雪不缺錢。

招股書的數據亦顯示，截至2018年、2019年、2020年12月31日，以及2021年4月30日，奈雪賬上分別趴着1.86億元、0.81億元、5.02億元及6.86億元的現金及現金等價物。

但是，這並不能代表奈雪高枕無憂，相反，奈雪一年內到期的流動負債居高不下，賬面上的流動資產已經資不抵債。

招股書顯示，截至2018年、2019年、2020年12月31日以及2021年4月30日，奈雪的流動負債總額分別爲8.5億元、12.26億元、27.28億元及35.61億元，而同期流動資產總值分別爲2.85億元、2.95億元、13.3億元及10.61億元。

也就意味着，截至2021年4月30日，奈雪的流動負債淨額已高達25億元。要知道，奈雪在2020年的全年營收也才30.57億元。

彼時，奈雪招股書顯示，2018-2020年度，奈雪融資活動現金淨額分別爲1.81億元、-2.29億元、0.92億元。

奈雪在2019年融資現金流爲負值後，從2020年起就開始大肆接受資本輸血，雖然在2020年，融資活動現金流已由負轉正，但2020年數據還是不如2018年，可見奈雪在外部融資過程中也不是很順利。

因此，奈雪忙不迭急着要上市，不免讓人懷疑，是由於奈雪自身在一級市場融資受阻，所以亟需奔赴二級市場完成輸血以支撐公司資金鍊。

新式茶飲怎麼走？

“食品安全是日常管理的最基本表現。尤其是疫情後，很多企業開始注重內訓工作，內訓是發展的基礎。”連鎖品牌資深研究者貓叔毛作東（以下簡稱“貓叔”）對燃財經表示，吃喝是日常大事，特別是疫情下，食品安全越來越被重視。

正如貓叔所言，近年來，餐飲企業在食品衛生方面屢屢翻車的事件屢禁不止。

7月24日，微博用戶“內幕糾察局”發佈視頻表示，其暗訪了楊國福麻辣燙，食品安全問題令人擔憂。該用戶寫道“蟑螂隨處可見，食材被老鼠咬過，店員知道卻仍然要用，廚房抹布同時洗菜洗鞋……”截至發稿，該條微博已經擁有2.8萬次的轉發、3萬條評論和12萬次的點贊。

微博發佈後，也很快引起了品牌方的關注。7月25日，楊國福發佈致歉信，並表示涉事門店已停業整頓並已成立項目組進行調查，未來會引以爲戒。

在楊國福麻辣燙被曝光之前，中國連鎖餐飲的頭部企業華萊士，在7月11日也因食品衛生問題被“內幕糾察局”發視頻曝光。

這條名爲《兩家外賣平臺銷量第一的炸雞店，華萊士、韓式炸雞有多髒》的視頻顯示，華萊士在“未經清洗消毒的情況下徒手製作漢堡”、“雞塊掉地上撿起來放回去”。

對此，中國食品產業分析師朱丹蓬對燃財經透露，從內部消息來說，年底將會在整個食品領域召開一次大的百日行動，就目前整個食品衛生行業的現狀來看，行動會不會提前或者說整個力度會不會加大，可能性都非常高。

“一個新式茶飲品牌，消費者首先關注的是食品安全，其次纔是它的調性、品質、服務體系以及空間場景。”對於奈雪這一次食品安全事故，朱丹蓬指出，不管是對於奈雪還是對於整個新中式奶茶，它的影響都極其深刻，給很多的企業敲響了醒鍾。

“之前一些以加盟模式爲主的品牌容易出現這些問題，但直營的品牌出問題的概率相對低很多。這一次奈雪事件，讓消費者觸目驚心，這在某種程度上說明其在管理和重視程度上存在問題。”

而在貓叔看來，相較於傳統餐飲品牌，新式茶飲在更爲激烈的市場競爭和環境下，如果不做好內部訓練與外部神祕訪客結合的監管機制，其直接導致的結果就是會引發行業的標準提高，這無疑會增加單店成本上的投入，小品牌勢必會被套住，剩下大品牌直接面對面拼服務、顧客滿意度。

“數字化的發展，其實是要依靠強大的顧客信息與顧客意見收集，最後折射到門店出品，一對一的出品上。矇混過關的管理方式，規模化的生產方式，必須要變革。”

談到新式茶飲未來的發展，貓叔告訴燃財經，從茶飲市場目前的發展來看，能做成連鎖不是最優秀的。能做好一家門店、一款產品，纔是未來茶飲市場的優勢。“但如果想要在已經成熟的茶飲市場走出不一樣的道路，顯然只靠服務是不夠的。”

貓叔指出，作爲茶飲品牌，只有從更科學角度、更數字化角度、更健康角度去重新發現茶飲發展是未來之路。“誰發現了這條路，堅持走下去，就找到了下一個上市路口。

”正如貓叔所言，雖然奈雪在創立之初提出的“茶+軟歐包”的形式，確實爲其品牌發展起了一個差異化的好頭，但可惜並沒有給奈雪打出一條差異化道路。

事實上，烘焙產品所佔用的麪包房區域採購烘焙設備及招募、培訓等員工相關成本，以及門店內所展示的烘焙產品區域，無形中增加了奈雪的成本壓力。而在實際經營中，烘焙產品的收益並沒有爲奈雪帶來過高的收益，收益佔比僅僅20%出頭，收益貢獻率最高的還是茶飲。

陶豔梅也同樣表示，新的茶飲品牌，如果想要在數萬家茶飲企業中脫穎而出，就必須要找到一個極具差異化的打法。“在新式茶飲未來的發展中，更希望大家提起來的是在不同方面很有差異化的品牌，而不是同質化的產品。

”奈雪的願景很遠，在奈雪的官網中，它的品牌願景是“成爲中國茶走文化向世界的創新者和推動者”。彭心也曾多次表示，“其實我們更期待的是打造一個高品質茶飲的全球性連鎖品牌，做中國茶走向世界的創新者和推動者，成爲世界的奈雪。”

只不過，茶飲行業本身沒有過高的護城河，業內同質化也越發嚴重，現如今再次困在食品衛生安全問題中的奈雪，短期內品牌價值的影響必然存在。這也就意味着，奈雪“全球性品牌”的這條路，將走得非常艱難。