7月29日盤後，中國停車第一股首程控股(0697.HK)發佈自願公吿，宣佈了公司自業務轉型以來首次股權激勵計劃。

按公吿所載，公司將通過股票期權的方式，向公司董事、核心經營管理人員、集團技術和業務骨幹以及未來計劃選聘的重要崗位核心人員共授出1.73億股公司股票。屆時將會有50名首程控股員工成為這次股權激勵計劃的首批受益者。

這是一則振奮人心的消息，同時也是公司業務與經營邁入新一輪發展階段後極具標誌性的事件之一，存在積極的意義和正面的影響——這亦將全面激發出公司員工工作熱情和強化其對公司忠誠度，上下齊心協力奮鬥，使得公司員工達到空前統一和團結的狀態，這將有助於釋放公司的增長潛力，增強實現長期目標和願景的續航能力與確定性。

2021年是公司實施業務轉型第四年，在前三年取得卓越的戰略轉型成果之後，於當下這個時點，公司發佈首次股權激勵計劃頗有深意，該如何解讀？

(1)鞏固轉型勝利基礎，業務發展進入全新階段

從公司整體業績增長情況來看，實際上，公司業務轉型已初步吿捷，過去三年內碩果累累。

伴隨資產的剝離和重組，公司的資產結構也全面好轉，負債率由最高峯時的115%，下降到2020年底的16%。除了產業賽道的重新確立和聚焦之外，更帶來了基本面翻天覆地的變化。

過去三年公司業績保持着高增長，財務數據體現出翻倍式的成長，2018–2020年利潤的年均複合增長率達到45%。此外，運營發展的穩定更強，現金流創造的持續性更優，過去鉅虧損局面得以終結，2020年的業績表現宣吿着公司在2021年重新開始進快速的增長階段。

2018—2020年公司停車資產管理業務的收入快速增長，分別為 0.62 億、1.77 億、4.81億港元，三年複合增長178.53%。2020年儘管停車業務受到疫情等不利因素的影響，但該業務仍實現淨利潤1.80億港元，首次扭虧為盈，轉折意味濃厚。

截至2020年12月31日，首程控股更實現了管理逾10萬個停車位的里程碑目標，並向20萬大步邁進。公司更是在此次公吿中提出了管理車位數量平均年增長率45%的業績指標，因而可預計公司在該業務的高速增長態勢仍可繼續維持。

當前，首程控股在機場、高鐵站等市政配套及城市路側車位等三大領域已經建立起較為明顯的競爭性壁壘，比如除了首程控股旗下籤約的6大機場停車項目外，近期公司宣佈中標了鄭州新鄭國際機場出租車調度管理服務項目，此次中標進一步鞏固公司中國停車第一股的地位，特別是機場停車領域的領先地位。

今年5月國務院辦公廳印發了《國務院辦公廳轉發國家發展改革委等部門關於推動城市停車設施發展意見的通知》(國辦函〔2021〕46號，以下簡稱《意見》)，本次《意見》的出台，將進一步催化停車行業的全面革新，首程控股作為中國停車行業裏的領軍企業有望全面受益。此外，公司停車資產管理業務在2020年順利完成升級轉型，在引領業內率先進入了智能化和數字化為特徵的新管理時代。

而佔地 8.63 平方公里的北京首鋼園區是北京城區內最大的一片可供開發的土地資源。截至 2020 年末，公司來自基金管理業務收入2.13 億港元，同比增長 18%，全年實現溢利1.37 億港元，同比增長 26%，穩步增長特徵明顯。預計後續隨着公司優質不動產基金項目陸續進入退出期，該業務將迎來豐厚的超額收益回報。

因此，在公司轉型取得勝利且加速進入新的發展階段之時推出對核心管理人員和對公司轉型事業作出巨大貢獻人才發放股權激勵，可起到承前啟後的作用，既是對過去經營業績的確認和兑現，也是對未來保持優勢領先、推動實現高增長目標一項重要的鼓勵政策，有利於公司從制度上和公司文化上繼續有效提升管理效率，持續吸引人才加入，在已有優勢累積下共同奮鬥，共建美好前程，加速釋放潛在增長空間。

(2)實現基業長青的既定戰略方針：建立持續吸引和培養優秀人才的“土壤”，不斷完善組織激勵

基業長青，是每一個卓越企業必須思考的終結問題，對於力圖成為中國停車出行與基礎設施不動產領域投資管理與科技服務的領先企業的首程控股，也是必不可少。

在2020年報中的主席報吿書提出要永葆企業年輕活力、長青不息，離不開公司組織和文化的建設。

筆者認為，出色的組織和文化是首程持續吸引和培養優秀人才的“土壤”。2020年報中的主席報吿書也給投資者總結了其在五個方面的做法和努力，分別形成了優化組織治理與架構、簡化運行流程與規則、加大人才引進與培養、完善組織激勵與約束、以及塑造共同的價值觀等一整套成體系的實踐方法論。可見，完善和落實組織激勵是公司戰略實施的既定方針。

不同於過去幾年着力於戰略的調整和聚焦，公司今後的五年甚至更長的時間，將會把目標瞄準成為停車出行領域與基礎設施不動產領域的領軍企業。

因此，無論在營收規模、管理停車位規模還是組織效率上，都需要快速縮減首程與國際一流企業之間客觀存在的差距，這需要付出更大的努力和代價，在這一路的過程中，與更多的優秀人才砥礪前行，也需要不斷聚合更多有識之士，共謀前程，共創明天。

而在這個過程中，股權激勵的設計和推出是必不可少的，它的出現也會伴隨這個發展過程的不斷演進而成為“新常態”。這或能證明公司已經走在一條正確的能穩健實現較快增長的發展路徑上面。

正如業內人士所指，首程最新發布的股權激勵方案推出能與公司持續改善的內生性成長力相輝映照，互為印證，因而有機會推動公司估值提升。而綜合上述，公司在此時推出新的股權激勵計劃，無論從時機、動機或結果方面，都可輕易分析出其釋放的積極信號，料未來公司經營的業務以及其股票的股價均能繼續受惠。