該行估計，內地相關課後輔導(AST)的可擴大潛在市場範圍(Total Addressble Market，TAM)規模，由原來2020年的1,000億美元，至2025年會降至240億美元。而該行料2021年及2022年中國相關課後輔導(AST)的可擴大潛在市場範圍各為820億美元及240億美元

隨著周末、夏季/冬季假期的官方課後輔導禁令(據該行估計佔相關總收入75%至80%)，這引發了該行對內地K-12後的2021年至2023年相關行業收入預測削減70%至90%，雖然可能會出現潛在重組，但料運營虧損會較之前的預期相比大幅增加。

該行下調對新東方(09901.HK)H股評級由「買入」降至「中性」，將目標價由110港元大降至28港元；該行維持對新東方在線(01797.HK)「沽售」評級，大降目標價由10.5港元降至3.9港元。而該行亦下調好未來(TAL.US)評級由「買入」降至「中性」，將目標價由53美元大降至5.6美元。