走勢分析

港股半年結，恆指先升後回，周三高位曾升逾150點至29,100點以上，但及後曾倒跌，收市跌逾160點，以全日低位28,827點以市，兩萬九關口亦得而復失。29,500點水平或具明顯阻力，支持或參考50天線約28,740點水平。

科技股反覆，恆生科指周三先升後回，回落至8,200點以下，收市跌逾40點。個別科技股近期有追落後，但重磅科技股仍然維持整固格局，8,000點關口仍有待重建支持。

策略概要

恆指兩萬九得而復失，港股在半年結雖然回軟，但跌勢未算顯著。因應大市波幅收窄，投資者近期傾向考慮更近價牛熊證，利用更低成本以獲取更高槓桿。好友考慮收回價約28,500點的牛證，淡友則在挑選收回價時，在兩萬九以上預留緩衝。

科指偏軟，市場觀望重磅科技股能否回勇，科指好淡倉均未見出現明顯流向。科指或有望在8,000點重建支持，若科技股板塊未有特別負面消息，或可考慮利用好倉部署挑戰8,500點的潛在機會。

恆指牛證53635，收回價28500點，行使價28400點，槓桿比率約77.9倍，兌換比率10000。

恆指牛證54688，收回價28400點，行使價28300點，槓桿比率約58.8倍，兌換比率10000。

恆指熊證55772，收回價29150點，行使價29250點，槓桿比率約47.1倍，兌換比率12000。

恆指熊證58909，收回價29269點，行使價29369點，屬新上市產品，兌換比率10000。

恆指認購證16741，行使價29,700點，21年09月到期，實際槓桿約15.4倍。

恆指認沽證14079，行使價27,900點，21年09月到期，實際槓桿約13.5倍。

恆科牛證58932，收回價8000點，行使價7900點，屬新上市產品，兌換比率10000。

恆科熊證59112，收回價8500點，行使價8600點，槓桿比率約15.4倍，兌換比率10000。

恆科認購證13053，行使價8800點，21年09月到期，實際槓桿約6.9倍。

恆科認沽證29370，行使價7200點，21年12月到期，實際槓桿約4.1倍。

阿里逆市靠穩 騰訊受制於600元

走勢分析

近期追落後的阿里巴巴（9988），周三逆市靠穩，高位曾升逾1%至222元以上，收市微升，剛好位於220元。阿里早前由接近200元的低位回升，日線圖早已出現上升軌。向上有待重上230元，支持上移至參考10天線約211.4元。

大型科技股方向未明。騰訊（0700）周三逼近600元受阻，及後反覆回軟，收市跌逾1%，以全日低位584元收市，短線觀望能否在580元以上喘定跌勢。美團（3690）三連跌，周三低位曾跌近2%，收市跌約1%，險守320元水平，支持或下移至參考20天線約305.9元。

策略概要

阿里保持在220元以上靠穩，好友繼續留意追落後機會，主要考慮行使價約250元的價外認購證。阿里近日徘徊在220元，但上升勢頭較早前略緩，行使價在200元以上的認沽證亦見有淡友反手部署。

騰訊受制於600元，資金觀望突破橫行格局的機會，主要考慮行使價在680元或以上的價外高槓桿認購證，以捕捉近日相對窄幅的正股變化。美團高位連日回軟，亦見有資金考慮好倉，同樣以行使價在380元或以上的價外高槓桿認購證作進取部署為主。

阿里認購證19968，行使價250.2元，21年09月到期，實際槓桿約10.6倍。

阿里認沽證14925，行使價202.68元，21年12月到期，實際槓桿約5.8倍。

阿里牛證55209，收回價207元，行使價205元，槓桿比率約12.6倍。

阿里熊證54942，收回價230元，行使價232元，槓桿比率約15.7倍。

騰訊認購證12742，行使價690.5元，21年09月到期，實際槓桿約11.6倍。

騰訊認沽證22184，行使價515.38元，21年09月到期，實際槓桿約13.3倍。

美團認購證21038，行使價380.2元，21年09月到期，實際槓桿約6.9倍。

美團認沽證14533，行使價264.8元，21年10月到期，實際槓桿約5.8倍。

匯豐失守45元 吉利急跌逾3%

走勢分析

舊經濟股表現失色，匯豐（0005）周三跌勢未止，曾跌至44.8元的逾兩個月低位，收市仍跌近1%。匯豐連日受壓，失守45元支持後，短線若進一步跌穿4月低位44.45元，或不排除出現更深度調整的機會。

汽車股受壓，吉利汽車（0175）周三曾跌逾6%，低見23.6元，收市仍跌逾3%，未能重返25元水平以上。比亞迪（1211）周三曾跌逾3%，低見228元，收市跌近2%，230元失而復得。即將有新能源汽車股來港上市，短線或觀望會否受惠於影子股效應。

策略概要

匯豐失守45元，吸引好友入場博反彈，但好友已進一步下移至行使價在47元以下的認購證，減低價外幅度；不過若匯豐跌勢未止，進一步失守4月低位後，好友或需再向下換馬，甚至跟隨跌勢追沽。

吉利及比亞迪受壓，兩股均見有好友博反彈。留意汽車股窩輪引伸波幅水平較高，中距離吉利及比亞迪牛證的槓桿，普遍高於其活躍認購證的實際槓桿，加上免除引伸及時間值影響，對作短線博反彈部署的投資者或較具吸引力。

匯豐認購證16102，行使價46.73元，21年09月到期，實際槓桿約13.6倍。

匯豐認沽證23909，行使價41.95元，21年09月到期，實際槓桿約10.1倍。

匯豐牛證68724，收回價43.38元，行使價42.38元，槓桿比率約17.9倍。

匯豐熊證53671，收回價46.88元，行使價47.88元，槓桿比率約12.8倍。

吉利認購證25497，行使價28.93元，21年09月到期，實際槓桿約6.4倍。

吉利認沽證14056，行使價21.88元，21年09月到期，實際槓桿約5.7倍。

吉利牛證51765，收回價22.5元，行使價22元，槓桿比率約8.7倍。

吉利熊證53680，收回價28元，行使價28.5元，槓桿比率約5.7倍。

比迪認購證15477，行使價259.08元，21年09月到期，實際槓桿約5.7倍。

比迪認沽證15359，行使價190.88元，21年12月到期，實際槓桿約3.5倍。

比迪牛證51776，收回價218元，行使價214元，槓桿比率約10.1倍。

比迪熊證50926，收回價248元，行使價252元，槓桿比率約10.3倍。

以上產品資料來源: 彭博資訊及瑞信網站cswarrants.com

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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