【核心信息】

1、天圖投資是奈雪的茶A輪、A+輪融資的獨家投資方，並在B輪繼續領投，是奈雪的茶最早、同時也是最大的機構股東；

2、在天圖投資的助力下，奈雪的茶從2017年12月開始走出廣東地區，正式開啟“全國城市拓展計劃”，目前奈雪的茶旗下門店數量已經超過570家；

【天圖觀點】

天圖投資管理合夥人潘攀：

作為國內率先專注於大消費領域的投資機構，天圖長期看好中國消費品牌的發展機遇。奈雪的茶是一家始終追求為消費者創造極致體驗的生活方式品牌，其創始團隊有非常強的創新能力和組織能力，同時極其勤奮且善於學習，有着強烈的好勝心和野心，相信在創始人趙林和彭心的帶領下，奈雪的茶能夠在代表中國茶走向全球的道路上走得更遠。

天圖致力於發現和投資具有持久價值的優秀企業，我們將持續借助自身對消費領域的獨特認知和實踐體系、已投企業構建的大消費生態和價值網絡，繼續尋找洞察人性且符合生活方式變遷的優秀企業，以創業夥伴的身份陪伴企業一起創造改變世界的偉大品牌。

【創始人觀點】

奈雪的茶創始人趙林&彭心：

天圖的行業嗅覺非常靈敏，在奈雪很早期的時候就找到了我們，第一次見面我們跟潘攀總聊了兩個小時，聊下來我感覺天圖非常懂我們這個行業，也提出了很多非常重要的問題，那個時候留下了非常好的印象，第二次見面就達成了合作意向。

如果要説資金的話，當時有機構給出的估值比天圖高30%以上，但是在合作中資金只是一方面，對我們來説更重要的是彼此的瞭解與信任，所以我們在最開始就選擇了天圖。正是由於天圖在早期的時候給了我們非常多的建議和意見，使得我們非常平穩地邁過了企業成長中的幾個坎。

此外，天圖投了非常多優秀的消費品牌，會經常幫助企業把一些好的資源嫁接過來，當品牌發展過程中遇到一些問題的時候，也能夠隨時溝通給到我們一些啟發。

天圖是我們生命中非常重要的創業夥伴，當我自己往前跑的時候能夠做到不干預，當我需要支持的時候會毫不猶豫地站出來做最堅強的後盾。

奈雪的茶IPO媒體Q&A

天圖投資管理合夥人潘攀

Q1：作為奈雪的茶A輪、A+輪獨家投資方以及B輪的領投方，天圖是奈雪的茶最早、同時也是最大的機構股東，可以介紹一下當初天圖投資是如何與奈雪的茶結緣並一路陪伴至今的嗎？

潘攀：2016年年中，在奈雪開到第二家店時，我就和創始人之一的趙林開始接觸了，此後我們大概每兩週見一次持續了近半年，直到奈雪開第十一家店時，我們才開始正式討論融資的話題。這半年我們也在觀察這個行業的變化，驗證我們之前的一些判斷，當然他也在觀察我是否能合作，是一個循序漸進的過程。

因為有前面半年的溝通，大家對這個事情的路徑和未來終局的一些思考，以及對變化的容忍度，達成了高度的共識，所以沒有在條款上過多的糾結。從開始接觸到2017年1月首輪融資完成交割再到現在鳴鑼上市、從最開始30幾個人的團隊到目前的兩萬多人，天圖幾乎全程陪伴了奈雪從初創企業到上市的歷程。

我們如果嘗試做正確歸因，本質上是多維度的因素起了作用。從天圖自身來説，投資奈雪一方面是我們比較幸運抓住了時代的機會，另一方面也跟我們本身的策略有關係。今天大家都説消費很火，所有的機構都在看消費，但其實五年、十年前不是這樣的，相對還是一個不那麼主流的賽道，但天圖早在十年前就選擇了一條差異化的競爭路線，確定了將大消費作為主要的投資方向，並且在這個領域持續深耕。

同時，基於研究驅動的投資策略，五六年前我們判斷中國的飲品化趨勢將成為必然，而茶又是其中更具廣譜性和文化傳統屬性的一個品類，因此我們非常看好茶飲這門生意，創新一定會帶來非常大的市場空間。本質上，中國經濟的繁榮，人均收入水平的提高，民族自信的提升為這件事情帶來了基本前提。

從團隊的角度，我們調研了當時市面上幾乎所有的茶飲企業，綜合看下來，我們覺得奈雪創始人的理念、能力、目標和對未來發展的判斷都更符合我們的期待，他們是那種願意通過不斷創新去為用户提供更好的產品和服務的創業者。

Q2：具體來説您覺得奈雪的茶有哪幾個核心優勢做得比較好，讓它能夠一直處於行業的領先地位？

潘攀：我認為奈雪的茶成功首要的底層邏輯在於它是一家始終追求為消費者創造極致體驗的品牌。從成立的第一天到今天，甚至到未來，都在以消費者的體驗為整個品牌生存的根本，可以説是毫不吝嗇，不算經濟賬的，他們從來不會因為成本的問題或者其他各種各樣的問題，來讓消費者體驗減分，這一點始終是沒有變的。

第二是整個團隊有非常強的創新意識和能力。我們看到的現制水果茶、茶+軟歐包、奈雪夢工廠，包括今年初推出的爆款霸氣玉油柑，這些都是它一直在創新，不斷的往前迭代和發展的結果。除了產品創新、模式創新、用户溝通方式的創新，還有很多看不到的創新，包括內部運營的創新，奈雪很早就提出來，一定要把每一杯茶製作的速度提起來，讓消費者不要等那麼久，等等。創新絕對不是説説而已，一定是要有方法論去快速落地的，這也是一種能力。

第三，我認為奈雪不是一家純粹的創業公司，有成熟的創始團隊，並且有非常開放的心態和強大的組織能力，同時非常勤奮且善於學習，也有着強烈的好勝心和野心。綜合來説我們認為奈雪有能力走得更遠。

Q3：回顧過去5年陪伴奈雪成長的過程，有哪些讓您印象深刻的事情？你們是如何一起克服一些困難走到今天的？

潘攀：奈雪的茶一步步從一家初創小公司變成一傢俱有一定規模的公司直到上市，未來依然也還有很長的路要走。這中間一定會遇到非常多不可預知的困難和風險，但解決問題的過程遠遠比問題本身更有價值。

比如，當年我們剛投完奈雪兩個月，公司的麪包師就被競品全部挖走了，公司會馬上面臨沒有面包賣的狀況；還有就是排隊排得很長，長到當地派出所會跑過來吿訴你因為安全隱患的原因不能開店了……會有很多你意想不到的問題，解決困難的過程對我來説還印象挺深刻的。過程中我們也經常會和創始人覆盤哪些地方的處理出了問題，也看到我們自己在很多地方犯了很多錯誤，然後怎麼去儘量避免犯錯，儘量快速解決問題。當然我也看到了創始團隊的成長，我覺得這個東西現在回想起來是非常大的財富和收穫。

Q4：作為奈雪的最早也是最重要的投資人，您如何形容奈雪與天圖之間的關係？除了投錢，在企業成長過程中天圖還做了哪些？

潘攀：我們跟企業的關係更像是創業夥伴，我們不會參與實際的經營活動，但是在發展過程中間，會跟公司一起討論非常多解決問題的辦法和未來發展的方向。當然我們也會有各種各樣的優質資源對接、供應鏈能力建設以及在天圖構建的消費投資生態當中撮合品牌和品牌之間各種層面的合作，等等。

但最重要的是我們會從不同的視角出發一起討論解決問題的長效思路，我們更願意在方法論上貢獻我們的思考和緯度，在這裏面我們願意去承擔企業發展過程中的風險，而且是站在企業自身發展的角度去看問題和解決問題。

Q5：您是如何看待奈雪的茶盈利這個問題的？這個事情之前有很多爭議點。

潘攀：根據奈雪的最新招股書，2020年已經實現了盈利。並且我覺得短期內盈不盈利和創不創造價值是不完全對等的。關鍵是能不能創造長期、可持續的價值，消費者是不是可以感知你、認同你，這才是重要的。到今天看，特別多的公司市值給得很高，首先它是一個創造價值的公司，第二它是成熟發展的公司，我們看奈雪就也這樣的角度，

所以需要看更深一點，就是它到底有沒有創造價值，也需要看它面對自己的願景有多麼堅定，有多少創新。可能很多地方都會有改善，會變得更好。企業在這個過程中有沒有能力創造更多的社會價值、更好的消費者體驗，這些才是更重要的事兒。時間是最好的“稱重器”。

Q6：對於奈雪的茶未來的發展有哪些期待？

潘攀：茶飲品類是一個巨大的市場，從長期看，奈雪的茶一定會成為千億級的公司。奈雪的茶已經成為一個生活方式品牌，我很期待奈雪的茶能夠代表中國茶走向全球，這也是他們正在做的事情，而且我相信機會還是挺大的。我真的希望未來我們中國人去到全球各地旅遊的時候，走到哪兒都有奈雪的茶，就像走到哪兒都有星巴克、麥當勞一樣。

Q7：未來天圖的投資方向和策略會有哪些變與不變？

潘攀：天圖對於長期價值的追求始終不變，我們堅信中國消費目前正處在一個百花齊放的階段，每個品類裏面都會有幾家頭部公司跑出來，中國品牌將在全球範圍內崛起，這是不可逆的趨勢，這背後一定不是一個緯度的競爭。在這個過程中天圖會堅持專注在消費領域，同時也會多緯度、動態地去理解消費這件事情，並將持續尋找洞察人性且符合生活方式變遷的優秀企業，以創業夥伴的身份陪伴企業一起創造改變世界的偉大品牌。