展望今年下半年，中金建議投資者關注四條主線，包括不斷享受消費升級和集中度提升的高端和次高端白酒龍頭；高景氣度食品飲料賽道，例如餐飲供應鏈上的速凍食品、預製菜等；原材料成本上行背景下，具備提價能力的板塊，例如白酒、啤酒、調味品等；去年業績受疫情衝擊今年逐季恢復的企業。

白酒方面，中金料延續集中分化趨勢，品牌效應強化龍頭地位，高端白酒高景氣度延續，繼續看好茅台、五糧液、瀘州老窖；次高端享受消費升級和渠道擴張紅利以及去年低基數，今年業績高彈性。醬酒熱利於次高端價位擴容，也增加次高端競爭。

啤酒方面，中金認為短期疫苗接種旺季將負面影響飲酒量，但世界級賽事仍可帶動夏季銷量，今年行業結構升級加快，10元價位未來將成最大擴容點。軟飲料需求持續復蘇，中長期看好能量飲料，包裝水，氣泡水等高景氣賽道。

乳製品方面，中金預計高基數下今年次季乳企銷售增長短期承壓，但下半年有望繼續復甦，長期建議關注低溫鮮奶，奶酪等新品類。而調味品方面，高庫存、渠道結構變遷以及成本壓力之下，行業短期基本面略有波動。