该行指出特步核心优势在于跑步系列，认为Saucony亦逐渐成功，近期店舖生产力月均约18万元。不过考虑到扩充进程，估计Wolverine今年将录4,700万元亏损，而明年亏损则收窄至2,400万元，到2023年将扭亏并录1,000万元盈利。至于Palladium及K-Swiss则料于2021-23年分别录6,000万元、3,000万元及1,000万元亏损。

该行指出高瓴的投资去除了配股的忧虑，过往特步估值较低主要由于其增长较低，加上与市场沟通不足，而其规模亦较细，不过近期获高瓴投资后可去除投资者对公司配股的忧虑，而高瓴的往绩亦为公司增加信誉。

该行将公司评级由「中性」升至「跑赢大市」，2020/21年盈利预测分别升8%及11%，以反映品牌势头强劲、平均销售单价提升及产品组合改善等，目标价由3.9元升至13.2元。(el/k) ~