6月16日,彩客化學公吿回購6.25萬股公司股票,每股回購價為1.26港元至1.28港元,涉資7.92萬元。這是公司在本月的第五次回購。
(來源:iFinD)
事實上,2021年初,彩客化學就啟動了密集的股份回購。目前公司累積回購股份數達到437.9萬股,佔公司已發行股本的0.43%,足見公司董事會及管理層對彩客化學業務發展的信心。
作為化工行業的細分龍頭,彩客化學是全球知名的染料、顏料、農藥中間體生產商,核心產品DSD酸的市場佔有率全球領先。旗下業務主要分為四大板塊:染料及農業化學品中間體、顏料中間體、電池材料、環保技術諮詢服務。
公司密集回購動作的背後,除核心的染料及農業化學品中間體業務市場地位穩固,疫情防控常態化後需求明顯回暖外,電池材料新業務的價值潛力即將釋放,或是公司擁有長期經營信心的重要原因。
全球經濟回暖,主產品銷售情況改善
染料及農業化學品中間體業務一直是彩客化學營收貢獻最大的板塊。2020年度,該板塊收益佔比為78.8%。公司擁有眾多先進生產線,包括全球最大的DSD酸、DMSS生產線以及全球第三大的一硝基甲苯生產線。
疫情期間,化工行業普遍遭受影響。彩客化學則憑藉行業優勢地位,靈活調整產品價格,刺激市場需求的恢復,對相關產業內的復工復產起到了積極推動作用,確保公司在疫情衝擊下迅速站穩腳跟,展現出了細分龍頭企業的穩健本色。
依託遙遙領先行業的生產工藝和環保技術,彩客化學的DSD酸產品的達標轉化率遠高於同行,同時,在後續處理環節,公司可以用更低的成本達到排放標準。因此,相比其他競爭者,彩客化學實際擁有明顯的成本優勢和更大的利潤空間。
此外,通過收購DSD酸上游一硝基甲苯及租賃下游OBA生產線,公司已經完成產業鏈的上下游延伸,從而保證了公司產品價格的話語權。
隨着疫苗接種的鋪開,各國將精力聚焦到復工復產和經濟發展,對公司業務將產生積極影響。年報信息顯示,2021年初海外市場需求已經有所恢復。國內較為明顯的紙價上漲等,也在驅動公司DSD酸等主要產品的銷售改善。
在疫情防控得力的背景下,公司的主營業務需求將繼續回暖,對公司業績形成推動。
磷酸鐵大規模量產在即,電池材料業務貢獻可期
作為新業務板塊,2020年彩客化學的電池材料業務貢獻收益約820萬元,同比有所提升,並有望在2021年實現更大突破。
今年以來新能源汽車的火熱行情不必贅述,產業鏈上下不同程度受益,動力電池龍頭寧德時代市值一度衝破萬億,上游電池材料企業杉杉股份、中國寶安等受帶動明顯。
彩客化學切入的鋰電池正極材料前驅體磷酸鐵,是磷酸鐵鋰電池的重要材料。而磷酸鐵鋰電池技術憑藉成熟度更高,價格更低,壽命更長、安全性更好的優勢,加之三元鎳鈷錳電池中的鈷材料價格一直高位波動,在補貼政策逐步退出,主機廠大舉衝擊市場化的當口,磷酸鐵鋰電池已經再次迎來春風。
從去年下半年至今,磷酸鐵鋰電池裝機量一年內提升了約6成,比亞迪“漢”、特斯拉國產Model 3、小鵬P7及G3、宏光mini EV均裝載磷酸鐵鋰電池,並在消費市場獲得積極反饋,正在規劃造車的頂尖科技公司蘋果也更傾向於搭載磷酸鐵鋰電池。對於要接受市場化考驗的新能源車企來説,磷酸鐵鋰電池成為了更優先的選擇。
事實上,磷酸鐵鋰電池需求增長的確定性不僅在動力電池領域,在儲能、電動船舶、電動工具以及其他領域,磷酸鐵鋰電池也有相當廣泛的應用和增長,這意味着磷酸鐵鋰前驅體的需求也將隨之大幅增加,受需求帶動,今年以來磷酸鐵價格已經上漲。
根據廣發證券分析,磷酸鐵量價齊升,景氣度將持續至2022年,預計2021-2022年需求將達27.2、59.9萬噸。
顯然,彩客化學已經一腳踩進風口。公司1.5萬噸磷酸鐵生產線已在2019年底可供大規模生產。2020年,彩客化學對產品線再次進行技術改造,進一步降本增效,提升了產品品質,實質上是提升了整體的產品競爭力,適應了磷酸鐵鋰正極材料市場對產品品質的更高要求。
2021年彩客化學將開啟大規模量產,若項目按規劃順利進行,預計電池材料板塊將對公司業績做出更大貢獻。
結尾
目前,從公司整體的股價走勢來看,回購傳遞出的積極信號已經對市場有所提振,公司股價正逐步上行。
對市場來説,無論是傳統業務的穩步回暖,還是電池材料業務釋放出的價值潛力,都讓彩客化學在2021年的表現更值得關注和期待。