《大行報告》花旗下調聯通(00762.HK)目標價至4.45元 評級「中性」
花旗發表的研究報告指,維持對中國聯通(00762.HK)「中性」評級,認為公司面對盈利遜同業的風險,主要因為用戶及收入增長呈弱勢,將公司目標價由5.35元降至4.45元。
該行引述管理層指,公司目標2021年流動服務收入增長將高於2020年的0.2%,而流動ARPU則持續改善,管理層亦期望固網服務收入在2021年可維持強勁增長,並預期工業互聯網網年度收入未來三年將增逾兩成。展望將來大數據、IoT及雲業務增長將快過IDC業務,另外管理層期望淨利可維持強勁增長勢頭,意味增長速度將與2020年的10.3%增長類近。
在5G發展方面,聯通維持整體資本開支在700億元人民幣(下同)水平,而5G資本開支未來兩年則為350億元,公司計劃與中電信(00728.HK)透過網絡共享於2021年增加32萬個5G基站,料明年前將有100萬個5G基站正在使用。另外公司亦計劃聚焦於智能城市、智能生產等領域,助推動5G在企業方面的應用等。該行相信來自5G的垂直擴張有望帶來新收入,長遠而言將成公司增長引擎,不過估計仍需額外兩年時間才建立出可行的商業模式。
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