該行指，重申對中石油「增持」評級及目標價3.6元，此按綜合方式作估值。

摩通指，中石油經過市場對其估值的調整，料中石油目前企業價值僅為1.3萬億人民幣，對比寧德時代(300750.SZ)企業價值為8,500億人民幣，而中石油於石油周期的底部即2020年仍錄淨利潤190億人民幣(對比寧德時代淨利潤60億人民幣)。

該行預計，假設國際油價每桶僅60美元，中石油盈利至2025年將增至900億人民幣以上)(料寧德時代其時盈利190億人民幣)。收益改善的很大一部分，料來自天然氣進口損失的減少，在2019年天然氣進口損失產生經營虧損307億元人民幣，但該行預計中石油至2021年及2022年該分項可達收支平衡。