近日，西南證券發佈研報對正榮地產(06158.HK)2020年財報予以點評，其認為得益於區域深耕和經營效率提升，正榮地產業績保持穩健增長，看好其後續發展，維持其持有評級。

研報指出，盈收穩增長、資產負債表持續改善和經營重提效是正榮地產2020年業績的三大亮點。2020年，公司新項目平均首開時間7個月，平均首開去化率達70%，可見經營效率顯著提升。

西南證券對正榮堅持區域深耕、佈局核心都市圈的策略給予肯定。研報指出，正榮通過區域深耕持續優化土儲佈局，堅持核心都市圈佈局，銷售平穩增長，權益比有所提升。公司繼續實施"1+6+X"戰略，深耕區域全國佈局，加碼長三角、海峽西岸地區的佈局，新增土儲43%位於長三角地區，31%位於海峽西岸，77%來自基本面良好的一、二線城市。截至2020年底，公司總土儲達到2845萬，貨值約5000億元，可供未來2-3年發展。2020年新增土地權益比為70.0%；實現合約銷售金額為1419億元，權益銷售比例約為55%。管理層預計將完成1500億銷售目標，同時預計銷售權益比將進一步提升至60%。

西南證券表示，2020年，正榮地產債務結構持續改善，降槓桿成效顯著，融資成本持續下降。三道紅線方面，正榮地產僅剔除預收款後資產負債率指標暫未達標，管理層預計2022年將全面降至綠檔。