該行認為領先的電動車企頻頻升級系統及ADAS系統，以改善自動駕駛等的用戶體驗，近期百度(09888.HK)、小米(01810.HK)及滴滴均宣布進軍電動車市場，鴻海亦成立MIH聯盟為初創如Fisker等提供生產服務。該行2020至2025年內地相信整體電動車銷量的年複合增長將達26%，不過競爭將加劇，傳統汽車生產商亦會積極銷售電動車。該行估計小鵬(XPENG.US)及理想(LI.US)今年研發開支將分別升73%及140%，以開發自動駕駛的運算及軟件，相信更多傳統汽車品牌將跟隨電動車同業步伐，投資更多以維持市場份額及競爭力。除研發外，目標建立高端品牌的公司在銷售及營銷開支上亦會較高。

該行將上汽集團(600104.SH)及北京汽車(01958.HK)評級降至「跑輸大市」，同時將比亞迪股份(01211.HK)、廣汽集團(02238.HK)及東風集團股份(00489.HK)評級降至「中性」，全線降低車股目標價，詳見另表。