星展發表研究報吿表示，中國燃氣(0384.HK)致力於讓自由現金流轉正，料農村地區煤改氣業務的收費將會上升，亦會把業務發展重點由煤改氣轉至發展液化石油氣智能微管網項目，以持續改善今年及未來的自由現金流，有助成為重估公司股份的催化劑，上調目標價至39港元，重申買入評級，維持中國燃氣為行業首選股份。

該行表示，液化石油氣智能微管網業務將成公司另一個重要增長動力，相信智能微管網將成政府推動潔淨能源的其中一項政策，預料中國經濟在疫情後的經濟復甦，將會增加天然氣在工業用及商用客户的銷量，料天然氣銷量增長近20％，價差維持穩定，或有上行空間。

該行指，微調2021-22財年的盈利預測，以反映更多的液化石油氣智能微管網營運項目上馬，及油價高企有利其液化石油氣業務，相信現時投資者低估公司維持正現金流的能力，公司的新氫能及液化石油氣智能微管網營運項目，有助迎合中國的碳中和政策。