從2018年“把區塊鏈視為核心技術自主創新的重要突破口”，到2021年“將區塊鏈作為盤活數據資產的多元‘共識機制’”，世界各國已經將對區塊鏈的認識從加單一的密技術手段，重新定義為剛需市場應用的基礎設施。

“剛需”是中國對數字資產的最新認定。而在更廣泛的國際市場上，數字資產已經被認定為一種合法的資產類別，脱離社會實驗的範疇，融入到日常的交易和流通當中。2021年，國際市場的波動性加劇，資本市場對數字資產的追捧達到空前的高潮，無論是金融機構紐約梅隆銀行、貝萊德、星展銀行等出手進軍數字貨幣市場，還是全球支付巨頭Visa、Mastercard和Paypal以及明星創客特斯拉支持數字貨幣在各自平台交易，都充分調動起市場情緒，具有代表性的比特幣因此一路衝高，突破60000美元。

儘管在國外市場我們有很多參照標的，但在整個亞太市場，純正的數字資產標的只有BC科技集團(00863.HK)，透過其最近發佈的2020年業績報吿，我們可以看到當前國內數字資產的一些發展情況。

大機構密切關注，數字資產業務營收增長32%

3月29日晚間，亞洲領先的數字資產及金融科技公司BC科技集團(下稱“BC科技”)發佈2020年全年業績。用BC科技首席執行官Hugh Madden的話説，公司2020年規避了新冠疫情和地緣政治的影響，收穫頗豐。

BC科技主營數字資產及區塊鏈平台業務，旗下有OSL(數字資產及區塊鏈業務)、SaaS(為機構及專業投資者提供的軟件服務)以及廣吿和商業園區管理服務。報吿期內，公司實現營收2.17億元，同比增長32%，調整EBITDA達正，約達500萬元(2019年：-8900萬元)。2020年機構客户交易量佔總交易量的93%，數字資產平台年化交易量達1490億元，同比增長228%。

其中，OSL數字資產平台收入達1.51億元，同比增長111%，佔公司總收入比重達70%，這一數據在2019年為44%，數字資產已經成為BC科技具備強勁增長力的業績貢獻主力。營收增長是平台影響力提升的表現之一，截至業績期末，OSL平台總資產達26億人民幣，同比大增487%，平台的活躍客户數量同比增長130%。顯然，受市場情緒帶動，更多的金融機構在2020年關注到數字資產的價值，並選擇在OSL平台進行合規數字資產交易。

得益於市場的熱情，報吿期內，BC科技的SaaS業務營收也受帶動同比大增132%，達到880萬元，並與新加坡最大的商業銀行——星展銀行訂立服務協議，將為後者提供專業的數字資產平台服務，此外，位於美國的國際投資機構EFH也將BC科技選定為其數字資產官方託管方，一定程度上代表着傳統金融對數字資產採納和嘗試的趨勢。

值得一提的是在今年年初，BC集團還完成了由摩根士丹利牽頭的9000萬美元融資。數字資產平台的融資和服務活動中，知名機構的身影一直穿插其中，實際也從側面印證了傳統大型金融機構對數字資產的密切關注。

事實上，數字貨幣已經進入機構配置的時代，僅在BC科技平台，2020年接受服務的用户有93%為機構客户，高淨值個人客户的比例僅7%。對此，Tudor投資公司的Paul Tudor Jones或許可以為我們解釋：“歸根結底，最佳的利潤策略是擁有最快的賽馬，只擁有表現最好的人，而不是陷入老套的一面。”這句話既為機構加速加註數字資產作了解釋，也解釋了機構們為什麼會選擇BC科技。

多向選擇下的監管，合規性數字資產服務需求旺盛

“人間一天，幣圈一年”。這句箴言在幣圈或許永遠不會過時，又是一年的時間，比特幣從從6000美元的低點，一路上衝突破60000美元，像那一年比特幣從最高點的24000美元最低跌到3000美元的反寫。

對大多數的投資者來説，比特幣或者數字資產就像是一匹野馬，其背後藴藏的巨大利益驅使投資者們接近，嘗試征服，但又怕被其難以捉摸的“野性”所傷，為此新加坡率先應運而生出“監管沙盒”將包括數字資產在內的新興金融科技創新納入監管。

在中國，有望成為亞洲互聯網金融中心的香港順應金融市場的變化，在2019年就虛擬貨幣資產交易平台公佈新框架，將數字資產監管與傳統金融監管獨具創新地集成在一起。在這個監管框架下，被授牌照的企業可以開展數字資產相關業務。

2020年，BC科技旗下OSL獲得了香港證監會發出的第1類及第7類虛擬資產牌照，成為全球唯一香港持牌、上市、經審計及受保的數字資產經紀商及交易所。這意味着香港證監會認可了BC科技服務機構和合格專業投資者的能力。

在監管框架下，BC科技在申請過程中遵守嚴格的合規性和安全性要求，如市場監察、資產隔離等，同時必須維護內部系統和程序，保證業務運營和開展受監管的活動，此外還有一系列的措施來保證公司業務的健全性，如風險管理、客户資產隔離、虛擬財產政策、財務報吿，防止市場操縱和不當行為，防止利益衝突等。

這標誌着，銀行和證券公司等金融機構也將可以與BC科技集團正式開展業務，後者將為平台管理的客户資產提供正式的保險保障。作為港交所上市公司，BC科技集團也早早聘請了“四大”會計事務所中的普華永道對公司進行審計工作，為數字資產行業的蓬勃爆發做好了充分的準備。

根據Hugh Madden此前的對外解釋，BC科技對合規性的執着在於，其目標客户羣，不會與未持牌的參與者合作，而旗下業務獲得香港證監會下發的牌照，經“四大”審計，確保財務和運營數據公開透明，以及具備客户賬户分離的銀行基礎設施等，都是合作伙伴在入場前堅持的要求。

顯然，在數字資產市場日益繁榮的生態系統下，監管是政策機構、投資者和服務提供商的共同訴求。只有監管下的合規服務才能完全滿足金融機構的各方面需求，相應地，以BC科技為代表的，被納入監管範疇內的數字資產企業將贏得更多的市場信任和市場份額。

今年3月，BC集團與意博資本亞洲有限公司簽署備忘錄，將為後者的中國香港合規數字資產基金(Digi Trackers Bitcoin和Arrano Alpha Fund)提供經紀和相關服務，包括交易執行和資本引進服務。2020年，意博亞洲旗下Arrano Capital推出了中國香港首個受監管的加密貨幣基金，在傳統基金的架構下為專業投資者提供比特幣服務。雙方的合作標誌中國香港證監會許可的數字資產管理人和獲中國香港證監會牌照的數字資產經紀商及交易所首次展開合作，為後續更多的機構投資者服務奠定堅實基礎。

目前，BC科技已正式向新加坡金管局提交數字支付代幣服務供應商的牌照申請，以進一步擴大自己合規性數字資產平台服務的覆蓋區域，為更多的相關機構和專業投資者提供值得信賴的服務。

隨着大型服務提供商擁抱監管，高昂的合規成本也可能會加速行業發展和合並，而BC科技作為行業中率先主動擁抱監管的參與者，已經獲取一定的競爭優勢。

結語

外部政策的不斷髮展，監管日益成熟，配合內部區塊鏈等基礎設施的完善，數字資產作為合法的金融新興業務日益繁榮，大機構和明星企業的加持則加劇了數字資產作為未來常規投資組合選項的預期。

事實上，加拿大已經批准了加拿大資產管理公司Purpose Investments Inc.推出的比特幣ETF，這意味着世界上第一個直接投資實物結算的比特幣誕生，投資者能夠更輕鬆的進入貨幣資產類別。據稱，該ETF基金在正式推出後的一小時內就突破了8000萬美元的交易量，首日成交1.65億美元，佔加拿大股市日均成交額的1.6%，遠高於加拿大新上市ETF首日的平均成交量。隨後三隻加拿大獲批的比特幣ETF在多倫多證券交易所上市。有消息顯示，美國也正在考慮比特幣ETF的提議。

在ETF的推動下，以比特幣為代表的數字資產市場交易量或將大幅增加，而強調合規性和專業性數字資產平台服務能力的BC科技也已經站上風口，下一步就將騰飛。