《大行報告》高盛升招商局港口(00144.HK)目標價至15.2元 去年下半年盈利復蘇
高盛發表報告表示,招商局港口(00144.HK)去年純利51.5億元,剔除一次性因素,核心盈利穩定在41.6億元,符合預期;公司旗下港口營運業務盈利按年跌16%至46.7億元,主因未收到船公司款項而錄撥備,而內地業務盈利跌9%,內地業務EBITDA亦由去年上半年按年跌25%,至去年下半年按年升26%。
該行指,招商局港口派每股末期息0.51元,每股全年派息0.69元,相等於47%派息比率。全年資本開支57億,負債比率維持健康在25.4%,並維持出售非核心或效率較低業務。
該行指,招商局港口管理層料今年吞吐量增長為中單位數,且因貨量強勁而有更樂觀展望,公司亦計劃將約2%的關稅轉嫁船公司,及計劃調升海外費用約3-4%。該行上調對招商局港口2021年至2023年每股盈利預期4%,目標價由14元升至15.2元,評級「買入」。(ic/w) ~
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