長和去年EBITDA跌10%至1,223.48億元，每股盈利7.56元，派每股末期息1.7元，上年同期派2.3元，總計全年股息為每股2.314元。按IFRS 16前基準，長和去年純利按年跌27%至290億元，與本網早前綜合4間券商預測中位數293.3億元相若。

按業務劃分，去年港口及相關服務部門收益328.65億元，EBITDA為109.14億元，分別按年跌7%及19%，零售業務去年收益按年跌6%，基建部門方面相關EBITDA按年增2%。公司續稱，集團於上半年受到最大影響之業務，尤其是零售及港口部門，雖受惠下半年經濟復甦，惟不足以彌補上半年呈報盈利之巨額跌幅。長和主席李澤鉅表示，集團現金流非常充足，正在留意新收購機會。

【摩通料第二季進行股份回購】

摩根大通表示，長和業績符合該行預測。該行預期長和就出售歐洲電訊鐵塔收取第二筆款項後，將於今年第二季進行股份回購，料規模相當於流通股份6%。假設回購是用作抵銷出售有關業務後租賃成本增加的影響，按目前股價算，預計未來12個月回購股份規模將相等於6%股權，即148億元。該行相信股份回購仍是長和的主要股價催化劑，給予該股「增持」評級及82.5元目標價。野村預期，長和股份回購將於今年內進行，為期最少兩年。扣除回購股份下的出售所得將用作減債及收購儲備。該行指長和股價仍較2021年預測資產淨值折讓44%，給予該股「買入」評級，目標價74.5元，相等資產淨值折讓34%。

瑞銀指出指長和仍未公布股份回購計劃，但相信其公布今年中期業績時有機會公布。該行指長和已完成6項出售協議的其中4項，在業績公布時未披露股份回購詳情。該行預期下一個時間窗為今年第二季，即在意大利相關交易完成後，並早前英國相關協議今年底完成前，有關出售將於2021年帶來出售收益430億元。若以公司的31%派息率計算，相等於每股3.5元或5.5厘股息，即作為特別股息。該行給予長和「買入」評級，目標價67元。

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本網最新綜合5間券商對其投資評級及目標價。

券商│投資評級│目標價(港元)

高盛│買入(確信買入名單)│87元

花旗│買入│73.5元->84元

摩根大通│增持│82.5元

野村│買入│74.5元

瑞銀│買入│67元

券商│觀點

高盛│關注第二季潛在股份回購，因料更多電訊鐵塔出售交易完成

花旗│去年下半年見復甦跡象

摩根大通│預期公司第二季或會宣布將進行股份回購

野村│業績確認盈利復甦

瑞銀│未有股份回購消息，指去年業績符預期，估今年資本回報增