隨着國內疫情持續平穩性向好，中國影視行業迎來快速復甦。3月15日晚，屢屢打造爆款電影的歡喜傳媒(1003.HK)一連發布了兩則公吿，一則為2020年盈警，一則為有關電影發行協議。具體情況如何，下面來看一看。

一、2020年預期營收6.3億港元，逆勢佈局流媒體平台

根據歡喜傳媒公吿，公司預計2020年將取得不少於約6.3港元營收（2019年為8.14億港元），並預計虧損約在2.3億港元至2.4億港元之間（2019年為盈利1.05億港元）。歡喜傳媒盈警乃市場預期之內的事情，這也是行業普遍現象，且得益於公司重磅電影通過線上發行鎖定收益，最終還交出了相對同行更好的業績。

2020年是極為特殊的一年，受疫情影響電影院關閉至7月20日才開始恢復營業。儘管中國電影先於全球復甦，但全年票房為204億元，同比下滑幅度高達68%。身處受疫情衝擊最為嚴重的行業之一，影視公司2020年營收下降或出現虧損並不意外。歡喜傳媒的公吿亦顯示，公司2020年虧損主要因為受新型冠狀病毒疫情影響，公司投資的多部電影需要延遲在院線上映，票房收入亦因防疫措施而有所影響，導致公司年內的收益減少。

另外，歡喜傳媒2020年預虧還有一個原因，那就是公司2020年不斷優化和更新“歡喜首映”在線視頻平台的內容，提高了對平台的投入，加大了生產及採購電影版權的數量，使得在線視頻平台的相關成本上升。

不過內容方面的投入將增強公司流媒體平台的吸引力，能夠顯著帶來用户的增長，前期的投入將會在未來慢慢體現出來，最終推動公司業績的增長。隨着歡喜傳媒加強與多家在線視頻平台、電視機終端及投影儀端等渠道的合作，“歡喜首映”的知名度及觀眾覆蓋面進一步擴大。數據顯示，“歡喜首映”的下載量及付費用户數量持續上升，目前“歡喜首映”APP的總下載次數已超過3300萬，而“歡喜首映”平台的付費用户已累積超過800萬。

作為歡喜傳媒旗下的流媒體平台，“歡喜首映”主打精品優質的影視內容。目前影視公司推出自己的DTC平台已經成為一股潮流，包括迪士尼、華納兄弟等知名公司均在打造自己的DTC平台。Disney+推出16個月，其全球付費訂閲用户便突破1億大關，超出先前預期，充分展現出DTC平台巨大的發展潛力，“歡喜首映”的長遠潛力令人期待。

二、電影《獨自·上場》鎖定6億人民幣收入，3億人民幣利潤

歡喜傳媒發佈的另一則公吿顯示，公司與保底方華文映像就一部由公司獨家投資、陳可辛執導，以及胡歌、Vincent Cassel及郝蕾等主演的電影《獨自·上場》（前稱：《李娜》）訂立一份發行協議，保底方可獨家在中國城市院線影院發行該電影，期限由發行協議生效之日起至該電影於中國公映首日計起10年為止。

據此，保底方需要向歡喜最少支付保底發行代價6億元人民幣（7.16億港元），而該電影相關成本約3.04億元人民幣（3.63億港元）；倘該電影的實際總票房超出約定的總票房金額，除以上提及的保底發行代價外，雙方可就超出的部分進行分成。

通過發行協議，保底方承諾，無論該電影是否達到約定的總票房金額，保底方都需要最少支付保底發行代價人民幣6億元，以獲得該電影於中國的發行權。因此，公司能消除該電影的票房風險，及就該電影項目提早收回投資成本並鎖定豐厚利潤，並同時保留對該電影超出約定的總票房金額的票房部分的部分收益權，公司提早獲得該電影收入可用於投資其他電影及電視劇項目及營運資金，加快公司的業務發展。

據悉，除了電影《獨自·上場》之外，歡喜傳媒還有多部電影已經完成拍攝等待上映，包括唐大年導演、任素汐主演的《尋漢計》，温仕陪導演、彭于晏主演的《熱帶往事》，李陽導演、張若昀和鍾楚曦主演的《從二十一世紀安全撤離》，王小帥監製、圖門和吳曉亮主演的《上山》，賈樟柯監製、齊溪主演的《平靜》，劉浩導演、朱亞文和宋佳主演的《詩人》，高羣書監製的《龍門相》等。

三、結語

綜上，歡喜傳媒2020年業績盈警為預期之內以及行業普遍現象，並且已是過去式。隨着疫後影視行業復甦，歡喜傳媒的業績有望改善。

短期來看，歡喜傳媒的電影《獨自·上場》已經鎖定6億元人民幣收入和3億元人民幣利潤。公司電影儲備豐厚，多部作品已經完成拍攝將陸續上映，有望為公司貢獻業績。長期來看，公司正在大力發展流媒體業務，“歡喜首映”已經成為一股不可阻擋的流媒體平台新勢力，該領域的佈局進一步打開公司的長期增長前景。