《大行報告》瑞信下調潤泥(01313.HK)目標價至12.2元 評級「跑贏大市」
瑞信發表研究報告指,華潤水泥(01313.HK)去年全年盈利按年增長4%至89.6億元,遜於市場預期,當中第四季盈利更按年跌44.5%。
報告指出,儘管去年第四季出貨量表現強勁,但價格升幅受天氣因素影響,同時煤價及壞帳導致的行政開支增長亦有所拖累。
期內每噸售價按年升0.3%,毛利卻因價格升幅緩慢及開支增加而跌4.5%。但瑞信認為,潤泥仍能保持手頭淨現金,稍微下調今、明兩年盈利預測約3.9%及4.3%,以反映毛利率較低,目標價由12.5元下調至12.2元。
瑞信預計潤泥2023年盈利可達到100億元,考慮到其市場地位及前景,維持「跑贏大市」評級。
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