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《業績前瞻》券商料吉利汽車(00175.HK)去年少賺12% 關注與沃爾沃新合作計劃
阿思達克 03-10 16:58
吉利汽車(00175.HK.HK)將於本月23日公布截至去年業績,基於公司1月曾披露去年全年銷售132萬輛汽車按年跌約3%,符合原定目標,但券商關注去年下半年成本及分銷渠道迎來壓力,本網綜合20間券商預測,吉利汽車2020年純利料介乎63.13億至77.65億元人民幣,較2019年同期81.9億人民幣,按年下跌5.2%至減少22.9%,中位數為72.07億元人民幣,按年下跌12%。

綜合21間券商預測,吉利汽車2020年收入料介乎849.74億至959.12億元人民幣,較2019年同期974.01億人民幣,按年下跌1.5%至減少12.8%,中位數為897.76億元人民幣,按年跌7.8%。

由於吉利2月下旬曾公布,與沃爾沃汽車在保持各自現有獨立公司結構的基礎上,將進行包括動力總成業務合併及計劃在今年投入運營,還將為其他汽車公司提供產品和服務;在目前共享兩款純電動車模塊化架構的基礎上,共同開發下一代純電動車,令市場關注吉利管理層給予最新營運指引(包括CMA架構下推出SUV及轎車車型)、與沃爾沃汽車合作發展(關注沃爾沃、領克及吉利的品牌梯隊問題),投資者亦關注面臨成本上漲的風險;而吉利1月曾披露2021年總銷量目標為153萬部,較2020年按年升16%。

【料成本受壓 關注新發展】

瑞銀預測吉利去年少賺11.6%至72.41億元人民幣,估計去年收入按年跌4.6%至928.88億元人民幣,就吉利定下今年銷售目標153萬輛,意味銷量按年升16%及潛在的市佔增長,目標與該行預測相符,並相信吉利將市佔進一步增加。該行亦指,吉利近期推出的星瑞(Preface)顯示強勁動力,去年12月銷售逾1.2萬輛,其於2021年的貢獻將為主要的銷售增長動力。此外,吉利母公司的純電動車平台吸引百度和富士康前來合作,認可該平台先進技術及規模經濟,亦有助吉利自身的固定成本配置及減少部件採購成本。

中銀國際估計吉利2020年少賺20.1%至65.4億元人民幣,料收入按年跌8.4%至892.59億元人民幣,估計吉利2020年EBITDA毛利率,由2019年12.7%,降至期內12.4%。

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綜合20間券商預測,吉利汽車2020年純利料介乎63.13億至77.65億元人民幣,較2019年同期81.9億人民幣,按年下跌5.2%至減少22.9%,中位數為72.07億元人民幣,按年下跌12%。

券商│2020年純利預測(人民幣)│按年變幅

申萬宏源│77.65億元│-5.2%

大和│77.35億元│-5.6%

麥格理│77億元│-6%

花旗│76.24億元│-6.9%

野村│72.71億元│-11.2%

中信証券│72.46億元│-11.5%

未來資產│72.43億元│-11.6%

瑞銀│72.41億元│-11.6%

大華繼顯│72.25億元│-11.8%

瑞穗│72.1億元│-12%

招銀國際│72.04億元│-12%

星展│71.88億元│-12.2%

國泰君安│71.55億元│-12.6%

中信建投│70.84億元│-13.5%

瑞信│70.58億元│-13.8%

光大証券│70.49億元│-13.9%

美銀證券│66.75億元│-18.5%

中銀國際│65.4億元│-20.1%

海通証券│65.12億元│-20.5%

建銀國際│63.13億元│-22.9%

按吉利2019年純利81.9億元人民幣計算。

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綜合21間券商預測,吉利汽車2020年收入料介乎849.74億至959.12億元人民幣,較2019年同期974.01億人民幣,按年下跌1.5%至減少12.8%,中位數為897.76億元人民幣,按年跌7.8%。

券商│2020年收入預測(人民幣)│按年變幅

申萬宏源│959.12億元│-1.5%

未來資產│955.11億元│-1.9%

野村│943.7億元│-3.1%

瑞信│935.18億元│-4%

瑞銀│928.88億元│-4.6%

國泰君安│919.55億元│-5.6%

中信証券│912.98億元│-6.3%

法巴│911.53億元│-6.4%

大華繼顯│911.48億元│-6.4%

招銀國際│898.9億元│-7.7%

星展│897.76億元│-7.8%

大和│896.84億元│-7.9%

海通証券│895.57億元│-8.1%

中信建投│893.93億元│-8.2%

中銀國際│892.59億元│-8.4%

美銀證券│883.11億元│-9.3%

瑞穗│882.39億元│-9.4%

麥格理│882億元│-9.4%

建銀國際│880.24億元│-9.6%

花旗│853.09億元│-12.4%

光大証券│849.74億元│-12.8%

按吉利汽車2019年收入974.01億人民幣計算

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