uSMART盈立智投3月9日消息，泡泡瑪特今日早盤現V型反轉行情，盤中股價一度跌超10%後加速拉昇，截至上午收盤，跌幅縮窄至5%。但午後開盤難止下挫，跌幅進一步擴大。截至15：30，泡泡瑪特盤中跌超15%，報當前股價58.05港元，創上市以來股價新低，月內累計跌幅超35%。據瞭解，泡泡瑪特旗下各系列普通盲盒售價爲59元。

天風證券發研報指，該行首予泡泡瑪特(09992)買入評級，目標價106.31港元。

泡泡瑪特建立了覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平臺,包括藝術家發掘,IP運營,消費者觸達及潮流玩具文化的推廣。公司挖掘優質IP,建立IP庫,開發並出售潮流玩具產品,打造全渠道零售及經銷網絡,線上線下宣發推廣,同時通過IP授權變現.截至2020年6月30日,公司運營93個IP,包括12個自有IP,25個獨家IP及56個非獨家IP。憑藉強大的IP發掘和運營能力,公司於2020年上半年推出16個新IP,下半年預期會推出14個或以上新IP。

天風證券綜合預計公司2020-2022年淨利潤分別爲5.40/11.23/17.39億元，2021/2022年同比增長108.09%/54.84%。假設自由現金流2023-2028年5年CAGR爲25%，2028-2031年3年CAGR爲11%，2031年後永續增長率爲3%，WACC爲7%，則公司折現價格1490億港元，則對應股價爲106.31港元。