《大行報告》野村上調中聯重科(01157.HK)目標價至15.9元 評級「買入」
野村發表的研究報告指,重申中聯重科(01157.HK)「買入」評級,該行將公司2021/22財年盈利預測升15%及12%,主要因為近期針對污染、超載設施打擊較大,該行對建築機械需求看法較正面,估計旗下兩款新產品將為2021年及之後帶來顯著收入貢獻,另一方面機械升級改造週期持續等料將改善公司現金流及資本結構,同時有助減省利息開支等。考慮到盈利前景及資產負債表有改善,目標價由9.8元升至15.9元,意味有23%的上行空間。
該行指出過去五年內地建築機構需求增長跑贏基建固定資產投資及房地產投資增長,主要因為環保方面監管加大,公司管理層估計各項產品需求於2021年將增10-15%,但估計混凝土攪拌車需求會升25%,主要因為超載禁令較嚴格。公司目標是兩項新產品的收入在2021年將分別升100%及150%,該行料屆時兩款產品將貢獻12%的收入,較2020年有所擴大。該行欣賞公司擴張產品組合的策略,相信其盈利增長前景將更穩定。
該行料公司將進一步減債,由2020年的103億元人民幣(下同)到2021及22年將分別減至88億元及78億元,主要因為公司自由現金流較強,另外在發股後獲得65億元。另外管理層去年9月亦有份參與配股,持股由4.9%增至6.7%,反映其長遠承諾。(el/k) ~
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。