《大行報告》瑞信下調高鑫零售(06808.HK)目標價至5.6元 評級「跑輸大市」
瑞信發表研究報告指,高鑫零售(06808.HK)2020年收入及淨利潤分別較市場預期低3%及9%。受社區團購的激烈競爭所拖累,下半年收入及淨利潤更跌5.5%及24.2%。雖然線上業務保持強勁增長,但不足以抵消客流量下跌而倒退的實體店業務。
該行表示,公司將在2021年積極擴展小型超市及社區團購等創新業務,但相信舉動將導致短期內有利潤稀釋的代價,加止密集項目投資有很高的執行風險,在電商競爭及公司產品定價劣勢下,預期利潤貢獻不大。
瑞信將2021至2022年收入預測提高2.7%及7%,以反映新業務的銷售貢獻,但考慮到產品組合、渠道組合轉變及用戶獲取方面的投資帶來利潤壓力,將2021至2022年盈利預測下調13.2%及6.6%,重申「跑輸大市」評級,目標價由6元下調至5.6元。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。