報告指，高鑫零售2019年下半年同店銷售表現有所改善，主要是由於公司努力建立線上銷售業務取得成果，同時當年行業競爭相對溫和，令高鑫旗下大潤發自2019年第二季起開始錄得同店銷售增長，趨勢一直持續到2020年5月。

該行指出，現時社區團購的競爭更為激烈，如果持續下去，公司部分大力投入可能會被部分抵銷，並且其同店銷售增長或收入或不見吸引。大摩續指出，高鑫零售是一家長期投資的公司，一直在追求可持續的增長和盈利能力，但當增長成為市場上唯一的投資亮點時，可能較不受投資者追捧，加上較高的基數，預期今年首季同店銷售將面臨壓力。

大摩下調高鑫零售今明兩年盈測，目標價由10.3元降至8.7元，估計2021年的盈利將下降11%，2022年盈利則料增長9%，估計長期銷售有增長空間，予「與大市同步」評級。