該行估計，友邦去年第四季VNB表現較疲軟，將在今年首季入帳中反映，預期上季度內地業務VNB按年跌20%至30%，主要由於重大疾新病定義將於2021年2月1日生效，因此往年通常在1月進行的年度產品升級，今年將延至2月份；以及部分經紀刻意將訂單留到下季，估計上季的VNB利潤率將按年下降4個百分點。

但大和指出，留意到友邦去年下半年新經紀增聘人數增幅達雙位數，對2021年及以後的VNB來說是個好兆頭。香港業務方面，該行預測上季VNB將按年跌40%至50%，指出自9月下旬開關後，大陸游客對澳門友邦保險貢獻很小，考慮到目前疫情持續，未感樂觀。

大和重申對友邦的「買入」評級，維持目標價125元，將2020年VNB預測下調至跌34%，預計2021年回升16%，同時將2020至2022年的稅後營運溢利及淨利潤預測下調2%至7%。