該行提升全球太陽能裝機2021至2025年預測，當中提升中國內地預測由原先的介乎45至85GW，上調至介乎55至85GW。增長看似具結構性，容許該行看好相關設備股。在太陽能供應鏈方面，該行看好多晶矽及太陽能玻璃生產商，源於供需關係改善；同時料晶圓生產商在供應過剩下毛利率續受壓。太陽能玻璃方面，銷售均價去年升45%，未來兩至三個月料續升，直至因新產能投入而回落至較低水平。該行並上調2021至2025年內地風電新裝機預測，指風電潛在被市場低估。

匯豐偏好風電設備股多於太陽能股，主因估值計風險回報較佳，重申予金風科技(02208.HK)「買入」評級，即使銷售均價受壓，仍受惠銷量增加，成本減省；另東方電氣(01072.HK)及上海電氣(02727.HK)亦受惠風電增能增加。

太陽能板塊方面，匯豐偏好信義光能(00968.HK)；並上調龍源電力(00916.HK)目標價，以反映增展前景改善。龍源計劃首次A股集資，而同業均具溢價，將有助其進行潛在併購，亦成為潛在股價催化劑。詳細投資評級及目標價見另表。