1月19日，京基證券發佈買入評級報吿稱，第一視頻集團(0082.HK)增添新增長點，估值盈利預測可望上調，並維持目標價為1.01港元，較當前股價仍約137%上行空間。而今年開年以來僅14個交易日的時間，第一視頻的股價已累計漲超46%。

毫無疑問，公司獲機構看漲且股價暴漲背後，與其近期以來一系列的重大調整分不開。

聚焦體育娛樂業務，力爭未來三年內進入港股通

第一視頻在去年第四季度推動內部業務重組，剝離營運不佳且佔用大量資源的電信及電商業務，集中資源發展高增長的體育娛樂業務（瘋狂體育），並定位於“互聯網體育第一股”。對此，集團董事會主席曾對外表示，公司未來三年內目標是進入港股通。若按京基證券給出目標價計，假設期間集團總股本沒有擴增，差不多滿足進入港股通標的50億港元的市值標準。

之所以有這樣的決心和底氣，顯然源自於體育娛樂業務良好發展勢頭和國內文體市場的龐大潛力。瘋狂體育自2018年獲收購時，便與第一視頻承諾業績保證，瘋狂體育的2018年、2019年及2020年三年年淨利將分別不少於4000萬元（人民幣，下同）、5000萬元及6300萬元。近日，第一視頻發佈盈喜，預吿瘋狂體育的2020年淨利已超6300萬元，意味着該項業務繼2019年之後再度達成最低盈利承諾。

另外，未來1-2年重大體育賽事集中，加之去年疫情因素影響，集中度可能會加劇，這對第一視頻的體育娛樂業務而言無疑是顯著的機遇期。而瘋狂體育在體育彩票及娛樂領域的優勢地位，亦令其未來增長更具確定性。根據灼識報吿，按2019年收入計算，瘋狂體育的付費體育彩票信息服務在中國排名第一。

自2018年收購瘋狂體育以來，第一視頻不斷推進內部資源整合，並不斷完善其生態佈局。目前，瘋狂體育已形成以體育為主的社交媒體平台、體彩信息平台、體育主題相關的移動休閒遊戲以及全國體彩銷售網絡，構建起線上線下結合的O2O體育娛樂生態圈，通過為用户提供全面的體彩資訊及娛樂內容和購彩服務，獲得多樣化的收益。

重組後的第一視頻，在今年以來，擴張步伐明顯加快。

區塊鏈競猜項目落子海南，獲國際IP未來三年授權

第一視頻於1月4日宣佈，瘋狂體育已獲海南省當局批准，計劃於海南省建立區塊鏈技術驅動賽事平台，集賽事信息、賽事預測、賽事直播、體育社區等於一身的綜合娛樂平台，並推出符合海南旅遊消費需求的積分系統，籍以推行海南各類體育賽事、自行車賽事、方程式賽車、拳擊及其他賽事以及國際足球及籃球賽事的有獎競猜活動，勝出玩家將會獲得獎勵積分，並可透過系統平台用作兑換免税店商品及服務、酒店及航空服務等，從而推動海南旅遊消費。京基證券報吿認為，該業務將擴闊及豐富第一視頻的體育娛樂業務生態圈，並將其業務擴展至我國最南端。

當前，政策正在加速全面推進海南迎自貿港的建設，並大力支持當地特色體育娛樂產業的發展。顯然，瘋狂體育區塊鏈競猜項目擬落地海南，也將是這一歷史性政策機遇的受益者。

與此同時，在海南項目計劃宣佈後僅一週左右的時間，第一視頻再度宣佈與國際職業足球運動員聯合會(FIFPro)達成協議，彼正式獲得2021-2023年FIFPro正版IP授權。據資料顯示，透過該IP授權，瘋狂體育將獲得來自英格蘭、法國、西班牙、意大利、荷蘭等全球54個國家隊或足球聯賽的球員的名稱和肖像權，包含了眾多的世界知名超級球星的名稱和肖像權。由於歐洲盃是極具影響力的國際足球聯賽，2016屆有120多家電視台進行轉播，覆蓋超過200個國家與地區。

早在2017年，瘋狂體育已獲中超IP，此次再獲FIFPro IP授權，IP庫更為豐富。同時京基證券報吿指出，公司可借這兩大IP資源遊戲化，將大大增強其手遊對於玩家的吸引力及創收能力。而瘋狂體育作為中超聯賽官方遊戲合作伙伴，曾發行過基於中超IP的實況中超、中超英雄等遊戲，有着較豐富的實踐經驗基礎。近日，瘋狂體育的范特西類足球遊戲《夢幻中超》也已正式獲中超授權批准。

結語

從第一視頻最近這一系列的動作來看，集團基本面已發生明顯變化，且發展佈局也正處在產業及城市等多個風口。照此趨勢發展，未來業績存爆發的可能。若能持續地兑現業績，有望重獲資金關注，並推動估值修復，未來獲納入港股通目標可期。

當下，繼抱團消費與科技大白馬之後，內地資金又大舉南下加速流入港股市場，尤其狂懟港股互聯網硬科技板塊。今年開年不到一月，恆生指數漲超10%，恆生科技指數漲近20%，近三個交易日，分別漲近5%、13%。資金大遷徙也讓港股市場在繼2017年之後，再度成為萬眾矚目的焦點。而港股通標的無疑是此次大遷徙的潛在受益者。