作者：範建 

來源：斑馬消費

公司爛透了，總裁的位置也不值錢了。

但像*ST拉夏這樣，一年換5任總裁的，也確實是少見。

保殼重擔在肩、鉅額債務懸頂、持續虧損不止……曾經中國服裝界的“店王”，到底還有沒有救？

走馬燈換總裁

*ST拉夏陷入如今的危局，已不是哪一個人，以一己之力能力挽狂瀾了。

9日，章丹玲向公司遞交辭呈，辭去總裁職務，由張瑩接任。這距章丹玲上任公司總裁僅1個月零5天。章是公司聯合創始人，2001年起，在拉夏貝爾歷任設計主管、品牌總經理、事業部總經理等職務。

張瑩入職拉夏貝爾的時間比章丹玲晚兩年，也是公司元老之一，跟着老闆邢加興經歷過大風大浪，職務升遷經歷與章丹玲相似。這次，是直接從事業部總經理躍升到了總裁之位。

以*ST拉夏（603157.SH）如今的狀況，總裁就是救火隊長，任何人坐上這個位置都燙屁股。

或許正是這樣，今年年內，公司總裁位置上已經換了5個人。

去年10月，公司創始人邢加興辭去總裁職務，由聯席總裁於強接任。

於強於2016年入職公司擔任財務總監，此時，拉夏貝爾正在衝刺A股的關鍵時期。邢加興為吸引人才，在上市前夕，通過上海合夏，給於分配了一點股份。公司成功上市，於強也成為了肱股之臣。

於強接任邢加興的總裁職務，董事會看重的正是他的財務背景，或許可以給深陷資金危機的公司，梳理一條出路。

然而，於強在總裁的位置上幹只4個月，就辭去包括總裁在內的所有職務，從公司徹底離開。沒有更合適的人選，創始人邢加興只能硬着頭皮再次頂上。

兩個月後，邢加興再度辭職，將接力棒交給了一直在公司營銷口負責的尹新仔。尹在總裁的職位上也只幹了不到4個月，於今年8月辭職。之後，該職位空缺了兩個多月，直到11月初，章丹玲接任。

這麼短的時間內，公司總裁走馬燈一般的更換，在整個A股市場上也算是一朵奇葩。內部閃電提拔，從財務、營銷、品牌……各個口線的負責人試了個遍，換人如同兒戲。

自2019年7月，丁莉莉辭去董祕職務後，公司一直沒有新的董祕上任。

拉夏貝爾也是沒有辦法，外面的優秀人才，誰會在這個節骨眼上來幫忙頂雷呢？

保殼時間不多了

2017年9月，拉夏貝爾A股上市，成為國內首家A+H上市的服飾公司，一時風光無兩。

百億營收、萬家門店，以及邢加興口中“中國版ZARA”的宣言，公司A股市值一度在上市後飆升至120億元。

在資本市場融資之後，拉夏貝爾以全直營的模式瘋狂開店，品牌陣營不斷擴大，旗下門店數在2017年達到巔峯，為9674家，是中國服裝界當之無愧的“店王”。

然而，A股上市次年，公司營收規模首破百億，也錄得首次虧損。

直營模式之下，近萬家門店的運營以及存貨問題，將拉夏貝爾壓得喘不過氣來。關店，成為自救的第一步。

2018年，旗下門店數首次出現負增長，2019年，關店提速，全年關店4391家，平均每天關12家。

即便如此，虧損的大門繼續洞開，2019年公司鉅虧21.7億元。

面對持續惡化的經營狀況，公司一方面收縮直營門店，另一方面逐漸開放加盟，試圖將風險轉移。

今年以來，公司繼續加大關店力度，前9個月，關店3515家，新開店寥寥無幾，期末門店數已僅有1954家。曾在2019年趁着拉夏貝爾開放加盟的契機闖入的加盟商們，估計也是虧得肉疼，正在加速逃離。

因2018年和2019年連續兩年虧損，*ST拉夏已披星戴帽。如若今年不能扭虧，公司將面臨退市。

今年前三季度，*ST拉夏繼續虧損7.83億元。幾個月前，公司已着手以7.25億元出售子公司太倉夏微100%股權，藉此，公司即可回籠資金，又可獲得資產處置收益約3.37億元。但因出售的主要資產已被抵押，該筆交易遲遲無法最終落定。

即便這筆交易能在年內順利完成，也無法彌補公司已存在的巨大虧損。在今年剩下的20天裏，*ST拉夏想要完成保殼重任難於登天。

新掌舵人未建奇功

對拉夏貝爾而言，和經營一樣急迫的，是公司的債務問題。

今年三季度末，公司資產負債率91.50%，在手貨幣資金2.560億元（絕大多數受限），短期借款則高達14.57億元。

更急迫的是拖欠的供應商款項，若不能持續推進解決，將直接影響公司的後續經營。今年7月，曾有百餘供應商齊聚拉夏貝爾上海總部，商討欠款解決之法。最終如何解決，外界不得而知。

截至目前，*ST拉夏累計涉訴已有439起，涉案金額合計15.23億元。公司及下屬子公司85 個銀行賬户被凍結，實際凍結金額2.05億元，旗下主要不動產已被查封或輪候查封。

作為公司實際控制人的邢加興，自己的日子也難過。

邢加興持有上市公司1.42億股，佔總股本的25.91%；啟信寶顯示，公司第二大股東上海合夏是員工持股平台，持有0.45億股，佔總股本的8.25%，為邢加興的一致行動人。

以上股已近全部質押。因股票質押回購違約，上述股票已全部被司法凍結和輪候凍結。

好好一家公司搞成如今這個樣子，邢加興已無法得到投資者的信任。今年5月，邢再欲參選公司董事職務，竟未能獲得股東大會通過。

目前，公司的董事長是有投行背景的段學鋒，他本人亦是邁爾富時尚服飾股份有限公司董事長兼總經理，將拉夏貝爾從上海拉到新疆落户，應是段從中運作。今年5月掌舵*ST拉夏，外界尚無法看出他能讓企業起死回生的本領。