惠譽:長和(00001.HK)出售鐵塔資產有助紓緩現金流壓力
惠譽發表報告指,長和(00001.HK)將100億歐元歐洲鐵塔資產出售給西班牙鐵塔公司Cellnex Telecom SA,將會在集團增加5G投資之前提供額外的財務靈活性,及減輕疫情對公司自由現金流和槓桿帶來的短期壓力,相信長和會繼續維持其審慎及保守的財務管理,預期出售鐵塔的收益將會重新投資到業務中,並用於去槓桿化和股東回報。
該行預期,疫情對公司現金流的負面影響,將暫時令其調整後營運現金流(FFO)淨槓桿率提升至2020年的4.7倍。然而,由於該行認為現金流將會由今年下半年起逐漸改善,預計淨槓桿將在今年後降至4.5倍以下。此交易的潛在收益可能會提供額外的財務緩衝。
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