《大行報告》花旗下調澳優(01717.HK)目標價至14.2元 評級「買入」
花旗發表研究報告指,澳優(01717.HK)剔除投資公允值的數字後,第三季核心純利跌20%,遜預期;收入增長加速至23%,稍高於預期。雖然公司有短期的去庫存壓力,但長遠仍然看好,維持「買入」評級。
該行指,公司繼續努力清除渠道庫存,控制批發均價,加上分銷商的信心改善,管理層已經更換部份分銷商,預期第四季羊奶配方奶的挑戰仍然持續,但明年銷售可回復雙位數增長;牛奶配方奶方面,預期第四季增長動力仍存,管理層有信心可達今年增長25%的目標。
該行表示,毛利在第三季跌5.4個百分點,主因貿易虧損,管理層預期第四季會收窄,雖然在第三季增加品牌投資,但公司仍然有信心今年銷售成本佔比不會高於去年(26.3%)。
花旗下調澳優2020年至2022年核心盈利預測14%、12%及17%,目標價由18.9元降至14.2元
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。