渣打公布第三季法定純利按年跌80%至1.54億美元，淨息差按年跌38個基點至1.23%。季末普通股權一級資本比率為按年升0.9個百分點至14.4%。集團將於明年2月發布全年業績，並報告集團策略性重點工作最新進展。董事會屆時會經諮詢監管機構後考慮恢復股東回報。集團指，在長期低利率環境下，將繼續優化淨利息收入推動力，同時加強推動更多收費為主收入，尤其是金融市場及財富管理業務。並繼續盡可能減少經營支出。

【績後股價弱 非利息業遜】

高盛指出，渣打集團第三季基本稅前溢利高於該行及市場原預期，主要受惠信貸減值較預期少，但從早前不少歐美銀行公布業績，市場早已對此有所預期。渣打季內收入、成本及撥備前利潤則符合預期。該行維持對渣打「買入」評級及未來12個月目標價54元，基於渣打估值低廉，隨著資本回報重啟，相信可令渣打跑贏大市。

麥格理認為，渣打集團在新冠疫情下經歷完美風暴，包括利率下跌、派息限制及地緣政治緊張，該股目前市帳率接近歷史低位，認為現水平具吸引力，預計周計將轉向正面，因而上調該股目標價至45港元，並上調投資評級至「跑贏大市」。

而瑞銀表示，渣打所作展望，確認外界預期淨息差在六個月內見底的預期，並指季度淨利息收入勝預期，但非利息收入遜預期，收入、成本及稅前溢利整體符預期。該行給予渣打集團「中性」評級，目標價38.4元。

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本網最新綜合6間券商對其投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)

花旗│買入│56.1元

高盛│買入│54元

瑞信│中性│47.62元(475便士)

麥格理│中性->跑贏大市│43.4元->45元

摩根士丹利│與大市同步│41元

瑞銀│中性│38.4元

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券商│觀點

花旗│淨利息收入及資本表現勝預期

高盛│基本稅前溢利勝預期因撥備少

瑞信│季績好壞參半，第四季收入指引遜市場預期

麥格理│市場對渣打看法過於謹慎

摩根士丹利│低息下收入增長受限

瑞銀│撥備前溢利符預期，資料略較預期強勁

(fc/w)

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